Beoordeling van de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming: basisconcepten, methoden, principes, manieren om te verbeteren

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

Productie-investeringen vormen de ruggengraat van elke onderneming. Grote kapitaalinvesteringen zullen het mogelijk maken om de bestaande materiële en technische basis te creëren of te upgraden, fysieke of verouderde vaste activa te vervangen, het volume van activiteiten te vergroten, nieuwe soorten producten onder de knie te krijgen, verkoopmarkten uit te breiden, enz. Maar hoe zorg je ervoor dat potentiële investeerders besluiten hun geld te investeren in de ontwikkeling van een bepaald bedrijf? Om dit te doen, moeten ze de stabiliteit van de organisatie, de betrouwbaarheid, het concurrentievermogen en de winstgevendheid aantonen. Voor dit doel worden indicatoren van de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming berekend.

Basisconcept

Wat wordt bedoeld met aantrekkelijkheid van investeringen? Dit concept is een set van verschillende indicatoren van het financieel-economisch plan. Met hun hulp wordt het niveau van positionering van het bedrijf in de markt bepaald, gegevenbeoordeling van de externe omgeving en het potentieel van het eindresultaat wordt voorspeld.

Over het algemeen wordt de aantrekkelijkheid van investeringsprojecten beïnvloed door een groot aantal factoren. Naast kwalitatieve en kwantitatieve waarden (economisch, politiek, juridisch, sociaal /) is er ook de interne positionering van de onderneming in de marktomgeving, evenals een kwalitatieve beoordeling van het financiële en technische potentieel. Al dit model samen stelt u in staat om het uiteindelijke resultaat te bepalen.

De investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming kan niet los worden gezien van de ontwikkeling van de sector waarin zij actief is. Daarom is het niet mogelijk om een exacte definitie van dit begrip te geven. Elke sector van de nationale economie heeft immers zijn eigen reeks eigenschappen, die het mogelijk maken om de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming te evalueren.

Waar is het voor? Met behulp van de beoordeling kan de investeerder de winstgevendheid van zijn investeringen in het project beoordelen. Volgens experts mogen degenen die kapitaal gaan verstrekken voor de ontwikkeling van het bedrijf niet vergeten dat haar activiteiten gebonden zijn aan industrieën en regio's van het land. En de omstandigheden die zich in de productie ontwikkelen, hangen daar grotendeels van af. Daarom wordt de aantrekkelijkheid van investeringen op meerdere niveaus tegelijk bepaald. Dit is:

• microniveau - de beoordeling wordt berekend op basis van de indicatoren van een bepaalde onderneming;
• meso-niveau - de hele regio waarin het bedrijf is gevestigd wordt beschouwd;
• macroniveau -het probleem wordt op landniveau bestudeerd.

Aantrekkelijkheid van de onderneming voor investeringen

Dit concept vertegenwoordigt een bepaalde reeks van een grote verscheidenheid aan kenmerken die laten zien hoe winstgevend het is voor een persoon met kapitaal om het te investeren in de ontwikkeling van een bedrijf.

Als we kort stilstaan bij de indicatoren voor het beoordelen van de aantrekkelijkheid van investeringen van een onderneming, dan is het eerste waar we op moeten letten de factor die aangeeft dat er een stabiel inkomen is dat het bedrijf gedurende een aanzienlijke periode ontvangt. Tegenwoordig proberen veel bedrijven extra kapitaal aan te trekken. Het is dan ook niet verwonderlijk dat er op dit gebied nogal zware concurrentie is. Om de nodige fondsen aan te trekken, zal het nodig zijn om een project te ontwikkelen waarmee een potentiële investeerder zijn inkomen kan voorspellen na het sluiten van de transactie.

Ontwikkeling van een rapport waarmee de aantrekkelijkheid van investeringen van een onderneming kan worden beoordeeld, wordt uitgevoerd met de opname van verschillende financiële indicatoren. Met zo'n document kun je alle nuances van het bedrijf zien.

Om de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming te beoordelen volgens de balans die is opgesteld door de boekhoudafdeling, wordt het volgende berekend:

1. Liquiditeit. De waarde van deze indicator geeft aan hoe snel de activa van de onderneming (indien nodig) in contanten kunnen worden omgezet.
2. Eigendom. Deze indicator geeft het aandeel van vaste en vlottende activa in de totale activa van het bedrijf weer.
3. Zakelijke activiteit. CalculusDeze indicator zal die financiële processen van de onderneming karakteriseren, waarvan hun winst voornamelijk afhangt.
4. Financiële verslaving. De definitie ervan zal aantonen hoeveel het bedrijf externe financiële bronnen nodig heeft en of het in staat is om zijn activiteiten uit te voeren zonder extra middelen te verkrijgen.
5. Algemene winstgevendheid. Het is een weerspiegeling van de effectiviteit van de organisatie bij het gebruik van de beschikbare financiële planmogelijkheden.

Onder de indicatoren van de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming is ook:

• Beschikbaarheid van bronnen.
• Headcount.
• Rendabiliteit van afgewerkte producten.
• Het niveau van de bezettingsgraad van de productiecapaciteit.
• Afschrijving van vaste activa.
• Beschikbaarheid van productie en vaste activa, enz.

Het belangrijkste criterium voor het nemen van een beslissing op basis van een beoordeling van de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming is het niveau van het projectrisico, evenals de gevolgen ervan. De berekening van een dergelijke indicator wordt gemaakt na verduidelijking van de categorie van mogelijke gevolgen. In dit geval kunnen alle bestaande risico's als volgt worden uitgedrukt:

• daling in inkomen;
• veranderende marktomstandigheden;
• groeiende concurrentie;
• wijzigingen in prijsbeleid;
• liquiditeitsverlies;
• standaard, enz.

Projectanalyse

Beleggingsactiviteiten verschillen aanzienlijk van het standaard bedrijfsmodel. Het is gebaseerd op het concept van genestkapitaal zonder directe deelname aan de operationele werkzaamheden van de onderneming. In dit verband is er dringend behoefte aan een grondige analyse van de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming. Dit stelt u in staat om de juiste beslissing te nemen met behulp van de beschikbare gegevens en het toepassen van analytische vaardigheden.

Over het algemeen omvat de analyse van de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming werkzaamheden op de volgende gebieden:

1. Het bestuderen van de basisvoorwaarden van het bedrijf. Tegelijkertijd worden politieke en macro-economische factoren in overweging genomen.
2. Onderzoek van bestaande marktomstandigheden in het werkterrein van het bedrijf.
3. Beoordeling van de technische aspecten van de onderneming. In deze richting zijn de beschikbaarheid van energie en het technologische niveau van het bedrijf, de voorziening met middelen en logistiek onderhevig aan analyse.
4. De studie van indicatoren die de financiële activiteiten van het bedrijf karakteriseren. De verkregen gegevens zullen helpen te begrijpen of het bedrijf in staat is om positieve financiële stromen te genereren.
5. Analyse van de organisatorische mogelijkheden die beschikbaar zijn voor het investeringsobject. In dit geval wordt rekening gehouden met de kwaliteit van de menselijke hulpbronnen, evenals met het vermogen van managers om adequate en tijdige beslissingen te nemen.
6. Overweging van de informatiecomponent van het bedrijf. In dit geval wordt verondersteld dat het onderzoekt of het bedrijf intellectueel eigendom heeft, evenals de integratie ervan in de interstatelijke informatieruimte.
7. Beleggingsbeveiliging bestuderen. Het is belangrijk voor een belegger om te begrijpen hoe een bedrijfin staat om ongunstige sociale, financiële en economische factoren te weerstaan.

Identificatie van de beoordeling van de investeringsaantrekkelijkheid van een werkmaatschappij omvat het gebruik van een of meer methoden, op basis waarvan een analyse wordt uitgevoerd, waardoor een besluit kan worden genomen over de toewijzing van kapitaal.

Methoden voor het verzamelen van gegevens

De benaderingen om de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming te beoordelen, kunnen heel verschillend zijn. Dit is voornamelijk te wijten aan het feit dat de inhoud van deze categorie vandaag nog niet volledig is onderzocht en dat er geen uniforme methodologie is ontwikkeld voor het analyseren van de risico's van het investeren van kapitaal in een bedrijf, op basis waarvan het mogelijk was om een eenduidige beschrijving van de huidige stand van zaken.

Technieken ontwikkeld door specialisten maken gebruik van verschillende indicatoren. Bovendien interpreteert elk van hen het resultaat op zijn eigen manier.

Laten we eens kijken naar de methoden die in de praktijk worden gebruikt om de aantrekkelijkheid van investeringen van een onderneming te beoordelen.

Regelgevende aanpak. Belangrijke kenmerken

Analyse en beoordeling van de aantrekkelijkheid van investeringen van een onderneming worden vaak gemaakt op basis van berekeningen die zijn uitgevoerd in overeenstemming met documenten die op wetgevend niveau zijn aangenomen. Daarom zijn methodologische aanbevelingen die speciaal voor dit gebied zijn opgesteld, op grote schaal gebruikt. Ze werden aangenomen in overeenstemming met de beschikking van de FSFR van Rusland van 23 januari 2001. Het wordt gebruikt om de financiële toestand en aantrekkelijkheid van investeringen van een onderneming te beoordelen. Regeringsbesluit van25 juni 2003 Dit document keurde de regels goed voor het uitvoeren van financiële analyses door een arbitragemanager.

In de bovenstaande bronnen vindt u de belangrijkste indicatoren die dienen om de financiële en investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming te beoordelen. Onder hen: bedrijfsactiviteit en liquiditeit, efficiëntie in het gebruik van werkkapitaal, enz.

Deze indicatoren zijn echter alleen in staat om de aantrekkelijkheid van investeringen van het bedrijf te karakteriseren binnen het nauwe kader van de traditionele benadering van zijn beoordeling. Bovendien worden de waarden aanbevolen door deze regelgevende documenten toegepast tijdens de faillissementsprocedure. Als zodanig zijn ze vrij moeilijk om rechtstreeks te gebruiken om de aantrekkelijkheid van een bedrijf voor kapitaalhouders te bepalen.

Verdisconteerde kasstromen

Deze methode om de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming te beoordelen, is gebaseerd op het bepalen van de waarde van het bedrijf. Om dit te doen, wordt een kasstroomprognose gemaakt die de winstgevendheid van zijn toekomstige activiteiten zal aangeven.

De periode voor het berekenen van indicatoren bij gebruik van deze methode wordt genomen binnen 3-5 jaar. Daarbij worden verschillende cashflowprognoses gemaakt. Ze worden berekend tot een bepaald punt en in de periode na de prognose. Zowel dat, als andere indicatoren zijn het resultaat op de datum van het uitvoeren van een schatting van de huidige kosten van het bedrijf. Dit alles wordt gedaan terwijl ze worden verdisconteerd tegen het tarief dat het risico weerspiegelt dat is verbonden aan de ontvangst van de financiële stroom. Hierdoor wordt de huidige waarde van de onderneming gevormd. Deze indicator zal toestaan:eindconclusie over de aantrekkelijkheid van het project voor kapitaalinvesteringen.

Bij gebruik van deze methode moet het onderzoek beginnen met een analyse van de inkomsten, andere uitgaven en inkomsten, evenals de nettowinst van de onderneming. De verkregen waarden geven de groeidynamiek aan van deze absolute indicatoren, die worden gebruikt bij het opstellen van jaarrekeningen. Vervolgens wordt een prognose voor de middellange termijn opgesteld. In dit geval omvat de beoordeling van de investeringsaantrekkelijkheid van een operationele onderneming een aanname over hun groeidynamiek. Daarna worden de geprognosticeerde en werkelijke kasstromen verdisconteerd tegen een tarief dat de huidige situatie weerspiegelt. Met andere woorden, ze leiden tot de huidige waarde van het bedrijf. Dit alles stelt de belegger in staat om de werkelijke waarde te achterhalen en het potentieel te bepalen.

Volgens sommige experts is de methode om verdisconteerde financiële stromen te bepalen echter niet helemaal correct. Immers, wanneer het wordt toegepast, worden de indicatoren van de prognoseperiode berekend met een mechanische overdracht van de bestaande trend in de dynamiek van de ontwikkeling van de onderneming. De gemaakte aannames zijn puur subjectief. Daarom is er geen garantie dat er geen fouten in de berekeningen zullen zitten.

Analyse van factoren van zowel interne als externe invloeden

Bij het toepassen van deze techniek worden indicatoren voor het beoordelen van de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming geïdentificeerd in verschillende onderling verbonden stadia. De opeenvolgende stappen van dergelijk werk omvatten:

1. Selectde belangrijkste factoren (intern en extern) om de aandacht van investeerders te trekken. Dit werk wordt gedaan met behulp van de Delphi-methode.
2. Een multifactorieel regressiemodel bouwen. Hierdoor wordt duidelijk welke impact de geselecteerde factoren kunnen hebben op de aantrekkelijkheid van investeringen van de onderneming.
3. Analyse van de ontvangen gegevens. Dit houdt rekening met de geïdentificeerde factoren en ontwikkelt specifieke aanbevelingen.

De beschreven methode is behoorlijk effectief bij het beoordelen van de aantrekkelijkheid van investeringen van een bedrijf. De toepassing ervan voorziet immers in een geïntegreerde benadering van de studie van de activiteiten van de onderneming en rekening houdend met alle beschikbare factoren van interne en externe aard. Deze methode is echter niet ideaal te noemen. Inderdaad, tijdens de passage van de eerste en derde fase van het onderzoek wordt uitgevoerd op basis van vragenlijsten en enquêtes. Dit maakt het eindresultaat afhankelijk van subjectieve beoordelingen, wat leidt tot een afname van de nauwkeurigheid.

Zevenfactorenmodel

Bij het toepassen van deze techniek is de belangrijkste indicator voor het bepalen van de aantrekkelijkheid van een onderneming voor investeerders het rendement op activa. De definitie van een dergelijk criterium is te wijten aan het feit dat de activiteit van de onderneming grotendeels afhangt van de staat van de middelen waarover zij beschikt, van hun samenstelling en structuur, kwaliteit en kwantiteit, uitwisselbaarheid en complementariteit, alsook van de voorwaarden die hun meest efficiënt gebruik.

In het zeven-factorenmodel wordt het rendement op activa vergeleken met hetzelfdeeen indicator berekend op basis van verkopen, maar ook met de cycliciteit van vlottende activa, de huidige liquiditeitsratio, kortlopende schulden en vorderingen, het aandeel van de crediteuren in het bedrag van het vreemd vermogen en de verhouding tussen de activa van de organisatie en de schulden van de onderneming op leningen.

Analyse van deze indicatoren stelt u in staat om de impact van deze factoren op het eindresultaat te identificeren. Een belegger die het rendement op activa evalueert, moet begrijpen dat hoe hoger het is, hoe efficiënter het gegeven bedrijf werkt. En hier wordt een integrale afweging gemaakt van de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming. Om dit te doen, worden de indices van verandering van alle geïdentificeerde factoren vermenigvuldigd. De resulterende waarde bepa alt de aantrekkelijkheid van het object voor investering.

Bij gebruik van het zeven-factorenmodel is het mogelijk om wiskundig nauwkeurig de indicator te bepalen die het belangrijkste criterium wordt voor het nemen van een bepaalde beslissing. Hij zal echter alleen rekening houden met interne gegevens die de activiteiten van de onderneming aangeven, en zal alleen de financiële kant van de kwestie onderzoeken.

Integrale beoordeling met behulp van interne indicatoren

Bij het toepassen van deze techniek worden factoren gegroepeerd in vijf blokken gebruikt. Het zijn allemaal interne indicatoren van de prestaties van het bedrijf, die rechtstreeks van invloed zijn op de aantrekkelijkheid voor investeerders. Onder hen:

• de efficiëntie waarmee vaste activa en vlottende (materiële activa) worden gebruikt;
• staat van financiën;
• gebruik van menselijke hulpbronnen;
• werkin de investeringsrichting;
• zakelijke efficiëntie.

Rekening houdend met de indicatoren van elk van deze blokken, maakt een potentiële belegger berekeningen die erop neerkomen een integrale indicator te verkrijgen die de aantrekkelijkheid van een onderneming voor het investeren van kapitaal kan aangeven. Dergelijke berekeningen bestaan uit twee fasen. De eerste onthult de standaard- en referentiewaarden van alle beschikbare hoeveelheden, evenals hun gewicht in de complexe indicator. Daarna wordt, rekening houdend met alle voorgaande jaren, de berekening van potentiële functies uitgevoerd.

De rol van een complexe indicator wordt gespeeld door de berekening van ratingschattingen van de investeringsaantrekkelijkheid van ondernemingen. Dit concept impliceert een indicatie van de posities van het geanalyseerde object volgens de bestaande schaal van indicatoren. De ratingscore is een vergelijking van een gegevenssysteem dat de doeltreffendheid van het financiële en economische werk van het bedrijf aangeeft met een onderneming die voorwaardelijk als standaard is aanvaard en waarvan de resultaten als de beste in het bestudeerde marktgebied worden beschouwd.

Aan het einde van de fase worden de verkregen gegevens bij elkaar gebracht en wordt een uitgebreide beoordeling gemaakt voor elk van de blokken. Het resultaat van de tweede fase is de wiskundige berekening van de integrale beoordeling van de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming.

Deze techniek heeft objectiviteit. En dit is het duidelijke voordeel. Bovendien maakt het terugbrengen van de berekeningen tot de uiteindelijke indicator het mogelijk om de interpretatie van de resultaten aanzienlijk te vereenvoudigen. Bovendien geeft scorenmogelijkheid om ondernemingen met verschillende eigendomsvormen te vergelijken.

Onder de negatieve aspecten benadrukken experts het gebruik van alleen interne prestatie-indicatoren van het bedrijf los van externe omstandigheden bij het toepassen van de methodologie.

Uitgebreide beoordeling

Deze methode ligt in de analyse van vele factoren van de activiteiten van het bedrijf, de interne en externe componenten. Wanneer het wordt toegepast, wordt het eindresultaat teruggebracht tot één integrale indicator, die drie secties combineert, namelijk algemeen, speciaal en controle. Overweeg de informatie die elk van hen bevat.

Het algemene deel bevat een beoordeling van de positie van de onderneming op de markt, haar zakelijke reputatie, de afhankelijkheid van haar activiteiten van grote afnemers en leveranciers, het managementniveau en de mening van aandeelhouders. Het analyseert ook de effectiviteit van het bedrijf in de toekomst. De score van de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming wordt gegeven in de eerste 5 fasen van dergelijk werk. De laatste stap is het bestuderen van de dynamiek van de indicatoren van de financiële en economische activiteit van het object waarin het geld zou moeten worden geïnvesteerd.

Een speciale sectie bespreekt de stadia van ondernemingsbeoordeling die het kenmerken:

• algemene efficiëntie;
• proportionaliteit van economische groei;
• operationele, financiële, innovatie- en investeringsactiviteit;
• winstkwaliteit.

In de eerste fase van het ontwikkelen van een speciale sectie wordt een dynamisch matrixmodel gebouwd. HaarDe elementen zijn indices van de indicatoren die de belangrijkste zijn bij het beschouwen van de activiteiten van het bedrijf. Ze zijn allemaal gegroepeerd in drie groepen. Onder hen:

• initial, geeft de hoeveelheid gebruikte middelen aan;
• intermediair, dat kan worden gebruikt om het productieproces te karakteriseren;
• final, het bepalen van de kwaliteit van het resultaat van het werk van het bedrijf.

De tweede fase van het ontwikkelen van een speciale sectie omvat het uitvoeren van een situationele analyse van de evenredigheid van het tempo dat de groei van de belangrijkste prestatie-indicatoren van het bedrijf heeft.

In de derde fase worden de coëfficiënten van de innovatie-investering, financiële en operationele activiteit van de onderneming berekend.

De vierde fase bestaat uit het beoordelen van de kwaliteit van de winst op basis van solvabiliteits- en winstgevendheidsindicatoren.

Na het samenstellen van de eerste twee delen van deze methodologie, worden de eindcijfers gegeven. In de toekomst worden ze opgesomd.

In het controlegedeelte van de methodologie wordt de uiteindelijke coëfficiënt berekend. Het wordt gedefinieerd als de som van de producten van de gegeven punten, evenals de wegingscoëfficiënten. Op basis van het resultaat wordt de definitieve conclusie getrokken.

Deze methode heeft bepaalde voordelen ten opzichte van andere methoden om de investeringsaantrekkelijkheid van een onderneming te beoordelen. Ze worden afgesloten met een geïntegreerde benadering van de overweging van het probleem, door een groot aantal coëfficiënten en indicatoren te bestrijken, en door de resultaten van het werk terug te brengen tot één integrale waarde.

Het nadeel van de methodiek komt tot uiting inbestaande effect van subjectivisme. Het ontstaat wanneer deskundige beoordelingen worden gemaakt door specialisten. Desalniettemin wordt een dergelijk nadeel gecompenseerd door de opname van een aanzienlijk aantal relatieve en absolute economische indicatoren in het geanalyseerde gebied.

Kapitaal ophalen

Hoe laat u uw bedrijf investeren? Om dit te doen, is het nodig om de prestaties van het bedrijf op een niveau te brengen dat de aandacht van het kapitaal trekt.

Na de beoordeling kunnen de manieren om de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming en de groei van de belangrijkste indicatoren te vergroten als volgt worden uitgevoerd:

1. Verhogen van de stabiele prestaties van het bedrijf in de productiesector. De sleutel tot succes is in dit geval het effectieve gebruik van de middelen waarover de onderneming beschikt. Als er bijvoorbeeld vijf van de tien machines in de winkel werken, zal de eerste fysiek snel verslijten en de tweede na verloop van tijd roesten. Maar tegelijkertijd mogen de door de onderneming vervaardigde producten niet oud zijn in het magazijn. Het moet onmiddellijk worden verzonden voor implementatie. Daarom moet het werk van het bedrijf in deze richting heel duidelijk worden afgewogen.
2. Zorgen voor commercieel succes. Alleen goed presterende bedrijven kunnen in aanmerking komen voor de eerste plaats in de populariteitsranglijst en extra kapitaal ontvangen.
3. Behoud van financiële stabiliteit. Om extra middelen voor ontwikkeling te krijgen, zullen prestatie-indicatoren van een voldoende niveau moeten zijn. Hoe kan in dit geval?de gewenste cijferverhoging behalen? Manieren om de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming te vergroten en haar werk te verbeteren, zijn het verminderen van de bestaande schulden en het minimaliseren van de kosten van het uitvoeren van activiteiten.
4. Het werk van het bedrijf goed organiseren. Om de aantrekkelijkheid van de onderneming voor investeerders te vergroten, moet de haalbaarheid worden overwogen van het hebben van bepaalde afdelingen, evenals enkele eenheden van de managementstructuur. Door het management te verbeteren, is het mogelijk om een rationeel gebruik van de werktijd door werknemers te bereiken, en bijgevolg de aantrekkelijkheid van het bedrijf om extra financiële middelen te investeren.
5. Ontwikkelen van beloningssystemen voor medewerkers. Het succes van het bedrijf hangt grotendeels af van de stemming waarmee medewerkers hun taken uitvoeren. Met plezier werken ze met het bestaande beloningssysteem en de mogelijkheid om hogerop te komen op de carrièreladder, wetende dat ze een behoorlijke beloning krijgen.
6. Introductie van innovatieve technologieën. Aantrekkelijk voor investeerders zijn die ondernemingen die de markt hoogwaardige goederen aanbieden die zijn vervaardigd met behulp van moderne technologieën. Om een van hen te worden, moet je de apparatuur op het hoogste niveau onderhouden en alleen hooggekwalificeerde specialisten inhuren.