De devaluatie van de hryvnia in 2014: gevolgen voor de economie

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

De val van de hryvnia begon in 2014 - de actieve fase van de Maidan. Deskundigen zijn echter van mening dat alle voorwaarden voor de val van deze munt sinds begin 2013 te wijten zijn aan de extreem zwakke staat van de economie, die sinds de crisis van 2008-2009 niet is hersteld. Daarom werd de wisselkoers kunstmatig gehandhaafd door valuta te verkopen uit de reserves van de Centrale Bank van Oekraïne.

Devaluatie van de hryvnia. Wat is het?

Devaluatie is het proces waarbij de prijs van de nationale valuta da alt ten opzichte van vreemde valuta, dat wil zeggen dat de waardevermindering van de munteenheid plaatsvindt.

Met andere woorden, de devaluatie van de Oekraïense hryvnia is een daling van de wisselkoers ten opzichte van vreemde valuta.

Devaluatie kan openlijk en verborgen zijn. Bij een open devaluatie maakt de Centrale Bank dit bekend en kunnen de gedevalueerde fondsen worden geruild of opgenomen. Wanneer verborgen, vermindert de staat de waarde van de nationale valuta. Er wordt geen geld gewisseld of opgenomen.

Consequenties

De resultaten van devaluatie kunnen positief of negatief zijn.

Onder de positieve vallen op:

• toename van de binnenlandse vraag;
• verlaging van de uitgaven aan deviezenreserves;
• stimulans voor export.

De negatieve gevolgen zijn echter zeer aanzienlijk. Bij devaluatie gebeurt het volgende:

• inflatie wordt uitgelokt;
• het vertrouwen van de burgers in de nationale munt is op niets uitgelopen;
• door stijgende prijzen neemt de invoer van producten af;
• mensen hebben de neiging om al hun geld op te nemen van bankrekeningen;
• koopactiviteit neemt af door lagere lonen en pensioenen.

Oekraïne. Hryvnia devaluatie

In februari 2014 was er een devaluatie van vijfentwintig procent. In plaats van acht hryvnia voor een dollar moest nu tien betalen. En ondanks het feit dat de reserves van de Centrale Bank met zes miljard daalden, bedroeg de devaluatie van de hryvnia in mei vijftig procent.

Tegelijkertijd ontving Oekraïne de eerste tranche van zeventien miljard dollar. Hierdoor is de devaluatie van de hryvnia gestopt. De situatie bleef echter verslechteren. De Krim werd bij Rusland geannexeerd, de burgeroorlog duurde voort in de Donbass en ondernemingen in de gebieden die zichzelf tot Volksrepubliek Donetsk en Volksrepubliek Loehansk uitriepen, stopten met het betalen van belastingen aan Kiev.

Dus in augustus was er weer een devaluatie van de hryvnia in 2014. De wisselkoers daalde van twaalf hryvnia per dollar naar veertien en een half. Dankzij het optreden van de Centrale Bank werd de verhouding iets zachter en vóór de verkiezingen werd de wisselkoers, ten koste van het goud- en deviezenfonds van Oekraïne, vastgesteld op twaalf hryvnia's en vijfennegentig kopeken per Amerikaanse dollar. Echter, na de verkiezingen eindigde de steun voor de Oekraïense hryvnia, de wisselkoers fluctueerde opnieuw.

In de loop van de week steeg de dollar tot zestien oneven hryvnia's, en de devaluatie van de hryvnia in Oekraïne (2014, einde van het jaar) bedroeg honderd procent.

Internationaal Monetair Fonds

De belangrijkste reden voor de verslechtering van de economische situatie is de aanvaarding van alle eisen van de International Monetary Ford. Om leningen van het IMF te krijgen, stemde Kiev in met een vrije wisselkoers, een verhoging van de gastarieven voor de bevolking en andere energierekeningen, waardoor de bevolking in paniek raakte. Mensen vertrouwden hun staat niet meer, namen geld van depositorekeningen en kochten massaal vreemde valuta.

Economische crises in Oekraïne zijn eerder voorgekomen. Eind jaren negentig werd het land getroffen door de Russische crisis en in 2008 door de wereldwijde. In die jaren vond ook de devaluatie van de hryvnia plaats. De staat heeft de valutacorridor echter niet verlaten, zoals in 2014.

Een dergelijke maatregel kan alleen succesvol zijn in een staat met een sterke economie en een nationale munteenheid die wordt ondersteund door goud of goederen. In het geval van Oekraïne werd de economie niet gekenmerkt door betrouwbaarheid en stabiliteit. Deskundigen hebben herhaaldelijk hun mening geuit dat de kwestie van de hryvnia zondercontrole door de Nationale Bank zal leiden tot een overloop van kapitaal - ze zullen proberen vreemde valuta te kopen voor hryvnia.

Release van de hryvnia. Gevolgen

Dus het gebeurde. Geld werd onttrokken aan deposito's, terwijl de Centrale Bank geld uitgaf aan andere banken om de liquiditeit op peil te houden. De wisselkoers begon de speculanten te leiden.

In augustus kocht de Nationale Bank staatsobligaties van Naftogaz Oekraïne voor honderd miljard hryvnia's. De opbrengst werd omgezet in vreemde valuta, wat ook bijdroeg aan een nieuwe prijsstijging. Zo heeft de Centrale Bank, die geen confrontatiemechanismen had, de wisselkoers geholpen om te groeien.

Bovendien probeerden bedrijven die producten exporteerden de ontvangen vreemde valuta zo lang mogelijk te behouden, speculerend op de koers. Als gevolg hiervan daalden de inkomsten uit buitenlandse valuta.

Zakenlieden probeerden afwikkelingsoperaties buiten Oekraïne uit te voeren, gebruikmakend van verschillende regelingen, zodat lokale banken het kapitaal niet konden beïnvloeden. En ze probeerden het geld dat ze van de nederzettingen hadden ontvangen niet te importeren.

Tegelijkertijd zijn de investeringen drastisch gedaald. Beleggers probeerden door de haak of door oplichter hun kapitaal uit de onvoorspelbare en verontrustende zone te halen, waar de risico's van het beleggen van geld enorm waren. Volgens de staatsstatistieken heeft Oekraïne sinds het begin van het jaar elf komma veertien honderdsten van een miljard dollar aan directe investeringen verloren, wat neerkwam op ongeveer twintig procent van het totale investeringsbedraginjecties.

Anticrisismaatregelen

Alle experts verklaren unaniem dat de devaluatie van de hryvnia voornamelijk te wijten was aan de release van de hryvnia en het loslaten van de vaste wisselkoers. En dat de eerste stap naar het stabiliseren van de valuta zou zijn om de variabele rente te verlaten en terug te keren naar de vaste.

Als algemene anticrisismaatregel werd voorgesteld om een strenger beleid te voeren dat gericht is op het minimaliseren van speculatieve operaties en het vergroten van de export van producten, met name de landbouwsector. Er waren ook voorstellen om valutaveilingen te annuleren en de disconteringsvoet te verhogen tot de voorspelde inflatie.

Sommige Oekraïense experts zijn van mening dat de Nationale Bank over alle benodigde middelen beschikt om de valutacrisis te boven te komen, maar deze om de een of andere reden niet gebruikt. Maar wat de Nationale Bank ook doet, begin 2015 verslechterde de ineenstorting van de hryvnia, de wisselkoers bereikte dertig hryvnia's per dollar.

Gevolgen van de devaluatie van de hryvnia in 2014

Economisch analist Alexander Okhrimenko stelt dat tijdens de crisisperiode het gemiddelde loon ongeveer honderd dollar is en mogelijk wordt teruggebracht tot vijftig. Alleen de meest actieve zullen in de huidige omstandigheden kunnen overleven. De rest worden bedelaars.

De kosten van leningen in vreemde valuta nemen toe, ze worden slecht of helemaal niet betaald. Dit is het gevolg van zo'n onaangenaam fenomeen voor de economie als de devaluatie van de hryvnia. In 2014 namen banken een nieuwe beslissing - ze werdenzogenaamde shortposities vormen wanneer er meer valuta wordt verkocht dan gekocht. Eind 2014 bedroegen de shortposities $ 6 miljard. Maar als gevolg daarvan kunnen banken nu geen dollars kopen voor dertig hryvnia's en enorme verliezen lijden.

Om de situatie te stabiliseren, stelt Okhrimenko voor om een transparant beleid van herfinanciering van banken te voeren; om voor iedereen schatkistpapier in vreemde valuta uit te geven en met de opbrengst de goud- en deviezenreserves te vergroten; stelt deposito's vrij van belastingen en verhoogt hun tarieven, evenals heft de beperkingen van de Centrale Bank op de valutamarkt op.

Er wordt aangenomen dat Oekraïne in ongeveer 5-7 jaar zal kunnen terugkeren naar het niveau van 2013. En constructieve veranderingen worden pas mogelijk na het oplossen van problemen in het oosten van het land.

Investeerders in Oekraïne zijn voornamelijk de oligarchen. Ze vechten onderling om macht en eigendom. Daarom kunnen investeringen van buitenaf pas plaatsvinden nadat de oorlogen tussen hen voorbij zijn.

De essentie van Oekraïense problemen

Alle problemen, inclusief de val van de hryvnia, werd besloten toe te schrijven aan de oorlog in de Donbass. Sinds enkele maanden is er echter, althans in naam, een wapenstilstand van kracht, en de hryvnia heeft zijn volgende hoogtepunt van verval bereikt. En de situatie zal naar verwachting niet verbeteren.

Natuurlijk probeerden ze het onvermogen om economische problemen op te lossen toe te schrijven aan de oorlog. En de onwil om compromissen te sluiten met de Donbass geeft aanleiding tot nieuwe en verergert oude (inclusief economische) problemen in Oekraïne.

Conclusies

De oorlog van de oligarchen vernietigt het land. Maar het ergste is dat de oorlog in het zuidoosten van Oekraïne leidt tot enorme menselijke verliezen. Het is onmogelijk om economische vraagstukken op een puur economisch vlak op te lossen zonder de politieke component aan te raken. Zij is het die vandaag de dag een beslissende rol speelt in Oekraïne. Het toekomstige lot van het land hangt af van de oplossing van de situatie in het zuidoosten.