Aandelenanalyse: methoden van uitvoeren, kiezen van analysemethoden, tips en trucs

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

Effectief beleggen in aandelen of succesvol handelen in aandelen is niet mogelijk zonder aandelen- en marktanalyse. Als u de analyse- en evaluatietools niet gebruikt, leidt de aankoop van aandelen tot verliezen. Dit geldt met name voor de Russische aandelenmarkt. Hij is nog te jong en onvoorspelbaar.

Aandelen als beleggingsobject

Een aandeel is een effect dat de eigenaar het recht geeft om een deel van de inkomsten van het bedrijf te ontvangen en het recht om te beheren. Ook de eigenaar van het aandeel kan profiteren van de verkoop, mits de verkoopprijs hoger is dan de aankoopprijs en de exploitatiekosten. Dit type effecten heeft één onbetwistbaar voordeel ten opzichte van andere: ze worden gedekt door de activa van de emittent.

Soorten aandelen

Er zijn twee soorten aandelen: preferente en gewone aandelen. Het verschil tussen beide ligt in het feit dat dividendbetalingen voor het eerste type een vast bedrag hebben en als eerste worden betaald, terwijl voor gewone dividenden betalingen worden gedaan uit de resterende fondsen. Met deze functie moet rekening worden gehouden bij het analyseren van aandelenrendementen.

Views. Financiële analyse

Er zijn drie soorten studies: financieel, fundamenteel en technisch. Samen vormen ze een investeringsanalyse van aandelen. Financieel verwijst in grotere mate niet zozeer naar de vorming van de aandelenkoers, maar naar de materiële ondersteuning ervan. Financiële analyse van aandelen omvat:

• Berekening van winstgevendheid.
• Berekening van de liquiditeit van activa.
• Het vermogen van een onderneming om haar verplichtingen op korte en lange termijn te betalen.
• Financiële stabiliteit, kans op faillissement.
• De verhouding tussen boekwaarde en marktwaarde van het bedrijf.
• Ratio van vlottende en vaste activa.

Om een dergelijke analyse vakkundig uit te voeren, moet een belegger kennis hebben van boekhouding.

Fundamenteel

Fundamentele analyse van de aandelenmarkt is het verzamelen en verwerken van economische en politieke informatie die niet alleen betrekking heeft op een bepaalde onderneming, maar ook op de economie van het land waarin de uitgevende onderneming is gevestigd. Het omvat studeren:

• economisch en politiek nieuws;
• prospectussen gepubliceerd door een bedrijf of beurs;
• landenstatistieken: inflatiepercentage, werkloosheidspercentage, enz.

Je moet ook informatie bestuderen over rechtszaken en claims tegen het uitgevende bedrijf door partners of klanten.

Technisch

Technische analyse van aandelen is een analyse op basis van een grafische weergave van de marktprijs vanveiligheidspapier. In de loop van de bijna honderdjarige gebruiksgeschiedenis hebben speculanten en investeerders speciale methoden ontwikkeld om met grafieken te werken. Deze omvatten herkenning van kaartpatronen - met kop en schouders, dubbele en driedubbele tops en bottoms, evenals manieren om trends te identificeren.

Technische analyse van de aandelenmarkt is veelzijdig, maar op de aandelenmarkt is het gebruik ervan los van financiële en fundamentele analyse riskant. Als u de financiële problemen van de onderneming niet op tijd opmerkt, kunt u geld verliezen. In het geval van faillissement van het bedrijf krijgen investeerders alleen maar kruimels.

Voorbereiding

Voorbereiding voor de analyse van aandelen van bedrijven is het verzamelen van informatie over het werk van ondernemingen waarvan het plan is om aandelen te kopen. Ook als een belegger niet in alle op de markt genoteerde aandelen gaat beleggen, zal hij toch zoveel mogelijk bedrijven moeten beoordelen. Hoe groter de steekproef, hoe groter de kans op het verzamelen van een succesvolle beleggingsportefeuille. De voorbereiding omvat het verzamelen en verwerken van de volgende gegevens:

• jaarrekening voor meerdere jaren;
• prospectus over de aanvullende uitgifte van aandelen en hun totale volume;
• Charter van de onderneming;
• boekhoudbeleid;
• nieuwsberichten, kranten, tijdschriften;
• grafieken van aandelenkoersen;
• gegevens van ratingbureaus.

Met moderne computers met internettoegang kunt u snel en praktisch gratis de informatie vinden die u nodig heeft. Open naamloze vennootschappen waarvan de aandelen worden overgedragenop de beurs zijn verplicht om financiële overzichten en documenten te publiceren die een belegger nodig heeft om aandelen te analyseren.

Gebruikte formules en methoden

Bij het analyseren van aandelen berekent de belegger de verhouding van verschillende indicatoren van de financiële prestaties van het uitgevende bedrijf. Hieronder staan de kansen die de meeste professionele beleggers gebruiken:

• P/E - de verhouding tussen winst en marktwaarde van het aandeel. De meest populaire verhouding. Het wordt gebruikt om overgewaardeerde of ondergewaardeerde aandelen te identificeren.
• P/S - de verhouding tussen winst en vlottende activa. Deze ratio laat zien hoe de onderneming wordt voorzien van verhandelbare activa en op korte termijn haar solvabiliteit kan handhaven.
• D=N(d+r) – berekening van het rendement op aandelen, waarbij N het investeringsbedrag is, r het verschil tussen de aankoopprijs en de huidige prijs, d het dividendbedrag per aandeel.
• D/k is een coëfficiënt die wordt gebruikt bij de analyse van het rendement van een aandeel in vergelijking met andere, minder risicovolle beleggingsinstrumenten. k is de hoogste rente op bankdeposito's of obligaties die in het land wordt toegepast.

Dit zijn de belangrijkste coëfficiënten die in de analyse zijn gebruikt. Om berekeningen te maken, moet de belegger gegevens uit de balans en resultatenrekening halen, evenals een prospectus over het aantal door de onderneming uitgegeven aandelen. Bij het bepalen van de waarde van het uitgevende bedrijf en het rendement, worden dergelijke methoden voor voorraadanalyse gebruikt als:vergelijking met vergelijkbare ondernemingen, of berekend op basis van de boekwaarde en het inkomen van de onderneming over meerdere jaren.

Berekening

Het bedrag van de uitgekeerde dividenden hangt af van het soort aandelen en het bedrag van de winst dat naar de aandeelhouders gaat om dividenden uit te keren. Voor preferente aandelen zijn ze vast en moeten ze worden betaald in winstgevende jaren en op voorwaarde dat de raad van bestuur geen beslissing heeft genomen om de fondsen te herbeleggen. Houd er echter rekening mee dat Russische bedrijven zelden dividend uitkeren, aangezien de meeste van hen investeringen nodig hebben en het vinden van een investeerder een groot probleem is.

Hieronder staat een voorbeeldberekening.

De Raad van Bestuur heeft besloten om 15% van de winst als dividend uit te keren. Het totaal aantal aandelen bedraagt 10.000, waarvan 2.000 preferente aandelen. Het vaste bedrag aan dividenden op preferente aandelen is 2.500 roebel per aandeel. Het bedrag van de winst is 100 miljoen roebel, respectievelijk 15 miljoen roebel zal worden toegewezen voor de betaling van dividenden. Er zal 5 miljoen roebel worden uitgegeven om dividenden uit te keren. Het dividend per gewoon aandeel zal 1.250 roebel bedragen (10 miljoen roebel voor 8.000 aandelen).

Mogelijke risico's

Aandelen geven een hoog rendement en, zoals u weet, gaat dit altijd gepaard met een risiconiveau. Met een vakkundige en tijdige analyse van aandelen mogen ernstige verliezen als gevolg van investeringen of speculatie niet uitkomen. Maar niemand kan je 100% garantie geven. Hieronder staan de belangrijkste risico's die zich voordoen bij het kopen en houden van aandelen:

• daling van de koers van het aandeel;
• faillissement van de uitgever;
• veranderingen in belastingwetten die leiden tot hogere belastingen of complexiteit en extra kosten bij het betalen ervan;
• economische crisis;
• brokerfrauderisico;
• politieke risico's, zoals de nationalisatie van de uitgevende onderneming.

De vermelde risico's houden verband met omstandigheden die niet afhankelijk zijn van de acties van de belegger, maar hij kan door zijn eigen schuld geld verliezen. Als hij de voorraad niet heeft geanalyseerd, de jaarrekening niet heeft gecontroleerd of belangrijke informatie heeft gemist en onbetrouwbare activa niet op tijd heeft weggegooid, zijn verliezen onvermijdelijk. Professionele beleggers zijn altijd voorzichtig en proberen bij het eerste teken van gevaar voor hun kapitaal snel onbetrouwbare aandelen te verkopen en geld over te hevelen naar betrouwbaardere activa.

Russische markt

De meest bewezen beurs bevindt zich in Moskou. Ook hier is een vermogensanalyse nodig. Toegang tot de beurs kan worden verkregen via een bank of een beursvennootschap. Wanneer een bedrijf zijn eerste openbare aanbieding doet, voert het analyses uit met de hulp van zijn specialisten. De beurs heeft zijn eigen effectenindex - MICEX. De index bestaat uit de meest succesvolle Russische open naamloze vennootschappen.

Trading op de beurs vindt plaats op weekdagen van 9.00 tot 17.00 uur. Toegangsvoorwaarden zijn afhankelijk van de gekozen broker. Aandelen van Russische bedrijven kunnen op de beurs worden gekocht via een speciale terminal op afstand of in een bankfiliaal. In principe zijn aandelen van olie- en mijnbouwbedrijven genoteerd aan de Moscow Exchange, gevolgd door machinebouwfabrieken en een klein aantal bedrijvenhightechbedrijven (Yandex, Rostelecom) en banken (Sberbank). Als we de Russische aandelenmarkt vergelijken met vergelijkbare buitenlandse sites, dan is deze over het algemeen niet al te groot.

Problemen waarmee een belegger op de Russische markt kan worden geconfronteerd

Het grootste probleem waarmee bijna alle beleggers worden geconfronteerd bij het voorbereiden van de analyse van Russische aandelen, zijn onhandige boekhoudrapporten.

De meeste leerboeken en tutorials over beurshandel zijn geschreven door westerse auteurs en meestal Amerikanen. In de VS en West-Europa zijn er totaal verschillende methoden en standaarden voor het opstellen van jaarrekeningen. De overgang naar deze standaarden en zelfs de publicatie van rapporten opgesteld volgens internationale rapportagestandaarden is moeilijk. Het punt is dat in Rusland lange tijd een ander model van de economie werkte, en zijn eigen methoden en boekhoudnormen werden ontwikkeld, volgens welke de meeste accountants werken. Omscholing zal veel tijd en geld kosten, terwijl "zoals in het Westen" nog steeds niet zal werken. Daarom moeten investeerders het accepteren dat ze in alle gepubliceerde documenten van de onderneming naar de nodige informatie moeten zoeken.

Een ander probleem waarmee beleggers worden geconfronteerd bij het analyseren van de Russische aandelenmarkt, is onvoldoende marktgedrag. Overgevoeligheid voor negatief nieuws, hoge marktvolatiliteit - dit duidt op de instabiliteit van het financiële systeem. Bij beleggingen in aandelen van Russische bedrijven zijn de risico's groter dan bij beleggingen in Amerikaanse ofJapans.

Tips en trucs

Het grootste probleem bij de analyse van aandelen van Russische bedrijven is het gebrek aan informatie die nodig is voor de belegger. Hoewel de wet de publicatie van jaarrekeningen, kopieën van de statuten en boekhoudregels en besluiten om extra aandelen uit te geven vereist, doen veel Russische ondernemingen dit niet of presenteren ze informatie op zo'n vreselijke manier dat zelfs professionele beleggers het niet kunnen begrijpen. Als de rapportage onhandig is opgesteld, is het dan de moeite waard om te overwegen of het de moeite waard is om dergelijke aandelen te kopen? Hieronder volgen richtlijnen en tips voor het uitvoeren van een analyse:

• Probeer informatie uit betrouwbare en vertrouwde bronnen te gebruiken.
• Koop geen aandelen van bedrijven die geen auditrapport bij hun rekeningen hebben, maar onthoud dat een positief auditrapport geen garantie biedt tegen frauduleuze acties van bedrijfsmanagers. Maar dit is in ieder geval een soort test.
• Bekijk uw beleggingsportefeuille regelmatig.
• Sluit alleen overeenkomsten met die banken en makelaars die op de beurs zijn genoteerd.
• Trap niet in de geruchten, maar negeer ze ook niet. Baseer je beslissingen op feiten.
• Gebruik geen hefboomwerking, en als je het wel gebruikt, mag de grootte niet groter zijn dan 10:1.
• Hedge-transacties met opties.
• Volg andere markten. Als een belegger bijvoorbeeld aandelen in oliemaatschappijen bezit, moet de analyse van aandelen een analyse van de prijzen van olie en olieproducten omvatten, aangezien dit de belangrijkste grondstoffen zijn,geproduceerd door dergelijke bedrijven, en de hoeveelheid inkomsten hangt af van hun prijzen.
• Lees het Handvest van de onderneming aandachtig, als daar niet staat dat het zich ertoe verbindt dividenden uit de winst te betalen, is de kans groter dat het deze niet zal betalen. Jonge bedrijven betalen bijna nooit dividenden, hiermee moet rekening worden gehouden bij het analyseren.

Bij het kopen van aandelen is het belangrijk om voorzichtig te zijn en ze te analyseren voordat je een actief koopt, niet erna. U moet ook letten op wat de vooruitzichten zijn voor de sector waarin het bedrijf actief is, hoeveel jaar het al actief is, wat voor soort zakelijke reputatie het heeft.