Vloeiende wisselkoers van de roebel - wat betekent dit? Wat bedreigt de zwevende wisselkoers van de roebel?

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

De zwevende wisselkoers van de roebel is een volledige weigering van de staatsautoriteiten van de Russische Federatie om de nationale valuta te reguleren in relatie tot de valuta's van andere wereldstaten. De bewegingsrichting van de wisselkoers wordt uitsluitend gevormd op basis van marktwetten van vraag en aanbod. Op dit moment passen slechts enkele landen deze beleidsvorm met succes toe met betrekking tot hun bankbiljet. Een meer algemeen economisch regime is een gereguleerde wisselkoers.

Specificaties van de zwevende wisselkoers van de roebel en de vaste

De overgang naar een zwevende wisselkoers van de roebel betekent het stoppen van het gebruik van een gemeenschappelijke valutacorridor, waarbinnen de waarde van de nationale valuta binnen duidelijk gedefinieerde grenzen varieert. Bij het bereiken van de bovengrens of de ondergrens, zullen de monetaire autoriteiten hun krachten activeren, die worden gestuurd om de wisselkoers te stabiliseren. Interventies vinden in de meeste gevallen plaats in de vorm van interventies. Transacties van het type conversie met de nationale valuta en reservetekens worden actief geïmplementeerd op de open markt.

VoorSinds de goedkeuring van de variabele koers bij de Bretton Woods-overeenkomst in 1944, bepaalde het systeem van vaste wisselkoersen de verplichtingen van centrale banken, die onafhankelijk de koers van hun valuta bepalen, om de volledige verantwoordelijkheid te nemen voor het wisselen van buitenlands geld in overeenstemming met de geaccepteerde citaten.

Nadelen van een systeem met vaste tarieven

Vloeiende wisselkoersen werden in 1944 gelegaliseerd nadat de duidelijke nadelen van een vaste koers werden opgemerkt. Het grootste nadeel zijn de rigide grenzen in termen van de ontwikkeling van de interne economie van de staat en het rigide kader voor het betreden van de wereldarena. De tweede voor de hand liggende tekortkoming van het beleid is de vertekening van de koersen ten opzichte van elkaar. Dit houdt rechtstreeks verband met de bijzonderheden van de individuele ontwikkeling van elke staat. Zo kan het ene land ernstige economische moeilijkheden ondervinden, terwijl het andere wordt gekenmerkt door een sterke en robuuste financiële gezondheid. Een dergelijke onbalans zal ertoe leiden dat een bloeiend land voor een aantal problemen zal komen te staan door een ongunstige situatie op het grondgebied van een andere staat.

Nadelen van variabele tarieven

Het systeem van variabele tarieven, dat alle beschreven nadelen volledig opheft, wordt op zijn beurt ook gekenmerkt door een aantal nadelen. Het is vermeldenswaard de hoge volatiliteit van de markt, die veel handelaren zeer snel in een voordeel en de basis van hun inkomsten veranderden. Scherpe wisselkoersschommelingen hebben alleen een negatieve invloed op de export-importactiviteiten van de internationalemarkt.

Vloeiende wisselkoers in Rusland

Voor het eerst sinds 1999 werd op het grondgebied van Rusland een gereguleerd valutaregime ingevoerd. Het besluit is genomen in verband met het faillissement dat in 1998 plaatsvond. Na ongunstige gebeurtenissen in de samenleving kon de regering van de Russische Federatie de negatieve impact van de externe economie op de nationale financiële sector wegnemen. Al in 2005 werd een concept als een dual-currency basket geïntroduceerd, waarbij een tandem van de dollar en de euro werd gebruikt. Het opende brede perspectieven voor het reguleren van de valuta van het land. Nadat de roebel was gekoppeld aan de twee machtigste monetaire eenheden ter wereld, werd de focus op de Amerikaanse economie onmiddellijk verzwakt.

Tot 2009 grepen overheidsinstanties actief in op de koersen van de valutamarkt, alleen in de situatie dat de waarde van de munteenheid actief begon te bewegen naar de grens van de corridor. Na de wereldwijde crisis in 2008 werd de regel afgeschaft. De overheid kan actief ingrijpen in de koersbeweging, ongeacht of deze zich binnen of buiten de corridor bevindt.

Een reis naar de geschiedenis

Voor de eerste keer in 2005 sprak de vice-voorzitter van de Centrale Bank van de Russische Federatie Oelyukaev over de overgang van Rusland naar een zwevende wisselkoers. Hij stelt voor om tussen 2010 en 2015 over te stappen op dit soort beleid. Destijds werd de reden voor het wijzigen van het beleid verklaard door de noodzaak om de roebel te verzwakken als gevolg van een sterke stijging van de exportinkomsten. De beslissing werd overwogen in volledig ongebruikelijke economische omstandigheden voor het huidige moment. Dit zijn financiële stabiliteit, en de hoge olieprijs, en de stabiliteit van de wisselkoers, en een gunstige betalingsbalans.

Waarom is het programma met variabele rente mislukt?

De zwevende wisselkoers van de roebel is een serieus programma voor de transformatie van de economie, dat sinds 2012 actief wordt voorbereid. De uitvoering ervan was voorlopig gepland voor begin 2015. Door de situatie die is veranderd ten opzichte van 2005: de sanctiedruk, de daling van de kosten van het "zwarte goud", de recessie in de economie, bleek het effect van het optreden van de overheid het tegenovergestelde te zijn. De roebel verzwakte ten opzichte van de dollar en vertoonde een ongekende volatiliteit. Op een moment dat alleen het actieve beleid van de Centrale Bank van Rusland de situatie kon verbeteren, besloot ze zich terug te trekken en houdt ze actief vast aan haar standpunt. Het is problematisch om te zeggen wat de zwevende wisselkoers van de roebel betekent voor Rusland, aangezien het effect van de invoering ervan niet is bereikt.

Vloeiende wisselkoers en economische instabiliteit

De zwevende wisselkoers van de roebel is het financiële beleid van de staat, dat onaanvaardbaar is in een onstabiele economie. Dit komt doordat dit patroon van overheidsgedrag het risico op valuta-instabiliteit alleen maar vergroot. Een interessant feit is dat het advies van de beste 'wereldexperts' die de regering van de staat adviseren tegenwoordig heel anders is. In het bijzonder, volgens de vertegenwoordiger van de Investeringsbank, is de variabele renteregeling absoluutonaanvaardbaar in verband met de strenge sancties die aan de staat zijn opgelegd met een voldoende grote buitenlandse staatsschuld. Een financieel expert maakt een zelfverzekerde voorspelling met betrekking tot de instabiliteit van de staat, zowel financieel als prijs. Andrei Belousov, die de functie van assistent van de president bekleedt, verklaart publiekelijk dat het land, ondanks de invoering van een zwevende wisselkoers, hier nog niet klaar genoeg voor is. De angst houdt verband met het feit dat de volatiliteit van de munteenheid kan leiden tot een volledige destabilisatie van buitenlandse handelstransacties als gevolg van het niet kunnen voldoen aan verplichtingen uit eerder gesloten contracten.

Er is een analogie getrokken sinds 1993, toen in het midden van de lente, als gevolg van de val van de roebel, de meeste grote bedrijven in het land gedwongen werden langetermijncontracten te beëindigen, met zeer aanzienlijke verliezen tot gevolg. Zoals de wereldpraktijk heeft aangetoond, is de zwevende wisselkoers van de roebel een monetair beleid dat zich alleen effectief kan manifesteren in staten waar de economie zich in een actief tempo ontwikkelt en de industrie op haar hoogtepunt is. In dit geval moet het belangrijkste exportartikel tot de productie behoren.

Vloeiende koers over de hele wereld

Een zwevend wisselkoersregime is ingesteld in slechts 34% van de landen ter wereld. De indicator omvat 65 landen, waarvan 29 een zwevende wisselkoers hanteren met in zeldzame gevallen interventies, en 36 landen de vorming van de nationale wisselkoers toepassen uitsluitend op basis van de marktvorming van vraag en aanbod. De absolute zwevende koers van de nationale valuta is een fenomeendie in 17 landen van de Europese Unie volledig is geïmplementeerd. De overige 13 landen hebben een aandeel van 70% van de industrie in de export. Alleen Mexico en Noorwegen waren opgenomen in de lijst van staten die de nationale valuta vrij drijven en die gespecialiseerd zijn in olieproductie. De cursus wordt ook actief beoefend door de strategische partners van Rusland. Dit zijn Turkije, Brazilië en India. Deze staten hebben zeer zachte valuta-interventies van de Centrale Bank. De zwevende wisselkoers van de roebel, waarvan de gevolgen zich al actief beginnen te manifesteren, is niet effectief, aangezien Rusland over het algemeen geen ontwikkelde markt heeft voor het verzekeren van valutarisico's. Olie-exporterende landen met één specialisatie hebben verschillende wisselkoersen, meestal stabiel en vast.

Voor posities

Als we kijken naar wat een zwevende roebel betekent voor Rusland, is het de moeite waard om te zeggen dat de situatie gewoon geen steek houdt. De Centrale Bank komt haar wettelijke verplichtingen niet na, waardoor koersen elke dag een aanzienlijke afstand afleggen. Het voordeel voor de financiële structuur is dat het zijn goudreserves niet hoeft te besteden aan het spelen met speculanten. Wat over het hoofd wordt gezien, is het feit dat speculanten zelfs in een zeer volatiele omgeving gedijen. De plaats van de meest invloedrijke marktspeler, vertegenwoordigd door de Centrale Bank, is al ingenomen door grote experts met valuta-inkomsten, die 72% van de cashflow bezitten. Wat de zwevende wisselkoers van de roebel voor het land en zijn bevolking in de toekomst bedreigt, is zeer problematisch om te zeggen, omdat alles in grotere mate afhangt van het handelen of nalaten van de Centrale Bank.

Verkeerde ideeën

De betekenis van de zwevende wisselkoers van de roebel en hoe nuttig deze is voor Rusland wordt verteld in instellingen voor hoger onderwijs, ondanks het feit dat alle verstrekte informatie onjuist is. Een van de leerboeken over economie geeft de volgende gegevens: "Een zwevende wisselkoers in het licht van een tekort op de betalingsbalans van het land zal worden vergeleken met een tekort, wat onmiskenbaar zal leiden tot een vermindering van de instroom van dollars in het gebied van de staat. De waarde van de nationale valuta zal als resultaat systematisch worden verlaagd - een daling van de kosten van binnenlandse goederen, hun popularisering op de binnenlandse markt en een toename van de export. Verder zal de groei van de export de instroom van dollars doen toenemen, en de vraag naar vreemde valuta zal dalen, de roebel zal stijgen.” Tot op zekere hoogte is dit juist, maar bij het beschouwen van deze kwestie moet er rekening mee worden gehouden dat de regel relevant is voor staten die goederen leveren, waarvan de kosten uitsluitend worden bepaald door de kosten van de binnenlandse markt. Het zal gemakkelijker zijn om uit te leggen wat de zwevende wisselkoers van de roebel bedreigt, aangezien 72% van de export van de staat uit olie en gas bestaat en de kosten van energiedragers uitsluitend op de internationale markt worden gevormd. Als gevolg hiervan kan het "vrij zweven van de roebel" niet leiden tot een verhoging van de nationale valuta of tot een toename van de export. Om de voordelen van dit monetaire beleid in zijn voordeel te kanaliseren, zou Rusland de export moeten hebben gediversifieerd per productassortiment, en niet per partnerlanden, wat nu actief wordt gedaan onder het mom van diversificatie.

Wat te verwachten in de toekomst?

Vloeiende wisselkoers van de roebel,waarvan de gevolgen nog onbekend zijn, biedt mogelijkheden voor de Centrale Bank om in te grijpen. Tegelijkertijd stellen de IMF-normen duidelijk dat de Centrale Bank het recht heeft om binnen 6 maanden maximaal 3 keer interventies uit te voeren, terwijl de duur niet langer mag zijn dan 3 dagen. Door strikte regelgeving wordt de stabiliteit van de nationale munteenheid tot een minimum beperkt.

De Centrale Bank van Rusland past actief rentewijzigingen toe om de geldhoeveelheid te reguleren. De versterking van de valuta wordt uitgevoerd door de hoeveelheid ervan te verminderen, wat leidt tot de vorming van hoge liquiditeitsrisico's en de economische groei van de staat belemmert. Kredieten groeien en worden een ontoegankelijke investeringsbron voor economische sectoren. Gezien de vraag wat de zwevende wisselkoers van de roebel betekent, kunnen we gerust stellen dat het fenomeen, evenals de depreciatie van de wisselkoers zelf, de gevolgen zijn van het beleid van de Centrale Bank. De gevolgen zijn valutasprongen in de markt en agressief speculatief sentiment.