London Metal Exchange: geschiedenis, structuur, functies

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

Een van de grootste grondstoffenbeurzen is de LME, de London Metal Exchange. Het bestaat al meer dan honderdveertig jaar en is in die tijd verschillende keren gemoderniseerd om aan de behoeften van de Britse economie te voldoen. Lees meer over de geschiedenis van de beurs, handelsregels en interessante feiten over de oprichting ervan.

Tinnen soldaat in een koperen helm

Industriële boom, een sterke toename van de vraag naar koper en tin in het midden van de 19e eeuw waren de belangrijkste redenen voor de opkomst van de LME.

Constante innovatie met behoud van de traditionele regels voor handelstransacties bepalen de belangrijkste principes van de London Metal Exchange.

De oprichting ervan in 1877 werd bepaald door de tijd. Het toeval was niet toevallig - belangrijke gebeurtenissen liepen vooruit op de opkomst van de beurs: de groeiende aanvoer van koper en tin vanuit Chili en Maleisië naar het VK, de constant veranderende koersen van metalen op de London Stock Exchange.

In die tijd - het begin van de 19e eeuw - was er in het VK eenKoninklijke uitwisseling. Het was druk met een grote verscheidenheid aan kooplieden: van scheepsbevrachters tot financiële magnaten. Handelaren die op zoek waren naar zekerheid van een tijdige aanvoer van metalen hadden een nieuwe plek nodig waar ze gemakkelijk over prijzen konden onderhandelen. Het gevaarlijkste voor beide kanten van de koperdeal was immers een import op lange termijn: het is niet bekend hoe de prijs zal veranderen totdat het schip met grondstoffen arriveert bij een koper uit verre landen.

Officiële opening van de beurs

Geïnteresseerde handelaren uit Europese landen begonnen naar het VK te komen om ruiltransacties voor onbewerkt metaal af te sluiten. Ze kozen een koffiehuis in de buurt van Cornhill in de buurt van de Royal Exchange. Daar werd de traditie van de ring geboren - de ring, toen een persoon die wilde verkopen een cirkel in zaagsel op de vloer van het etablissement tekende, de prijs in het midden aangaf en riep: "Veranderen!" Iedereen die aan de handel wilde deelnemen, verzamelde zich rond de ring en deed zijn bod. De concepten en tradities van openlijke protesthandel - met een stem in de ring (in een cirkel) - zijn tot op de dag van vandaag bewaard gebleven.

In 1876 werd op initiatief van metaalhandelaren in Londen een metaalbeurs geregistreerd, die op 1 januari 1877 werd geopend en nog steeds actief is. De beurs stopte haar activiteiten pas tijdens de Tweede Wereldoorlog tot 1949.

Handelsregels: vijf minuten en drie maanden voor alles over alles

De belangrijkste uitvinding van de beurs is het LME-futurescontract. Uniek aan LME-contracten is dat ze dagelijks worden afgesloten voor een periode van drie maanden waarbij de metaalprijs vaststaat op het moment van levering. In de vroege jarenhet bestaan van de uitwisseling, deze periode was te wijten aan het tijdstip van levering van goederen van Chili naar het VK.

Het futures-contract heeft zijn uniciteit getoond in het volgende: handelaren kunnen grondstoffen veilig verkopen vóór de aankomst van de lading tegen de contractprijs, zonder te verliezen door dalende prijzen op de beurs. Futures-contracten zijn in de loop van de tijd niet veranderd.

Beurshandel wordt, zoals vele jaren geleden, dagelijks uitgevoerd, behalve in het weekend en op feestdagen. In meerdere sets of sessies:

• eerste veiling begint om 11:45, eindigt om 14:45;
• volgende sessie begint om 14:55 en eindigt om 17:00.

Volgens de resultaten wordt de prijs bekend gemaakt.

Tijdens de sessies wordt elk metaal twee keer verhandeld, waarbij de handelstijd voor één metaal vijf minuten is.

De resultaten van de veiling zijn de officiële dagprijs voor elk type product, deze wordt aangekondigd op basis van de resultaten van de tweede veiling van de eerste of ochtendsessie.

Om een deal te sluiten, moet je het aantal contracten en hun prijs bepalen. Alle deelnemers met het recht om deals te sluiten in de ring zitten in oranje stoelen tegenover elkaar, in een cirkel, en schreeuwen hun aanbiedingen gedurende 5 minuten. Transacties worden spraakgestuurd. Vervolgens doorlopen de afgesloten contracten de verplichte registratieprocedure in het Clearing House van de beurs - LME Clear.

Spraaktransacties geven aan: het volume van de geleverde goederen, de leveringsvoorwaarden, de vereisten en kwaliteitsnormen van de gekochte goederen.

Soorten contracten, of Zes azen op zak

Aluminium en nikkel werden eind jaren tachtig verhandeld op de LME (London Metal Exchange). De beurs wordt de grootste op het gebied van handel in non-ferrometalen.

Er zijn nieuwe contracten op basis van zes ruwe metalen op de London Metal Exchange: koper, tin, zink, lood, nikkel, aluminium. Dit zijn LMEX-indexcontracten, geïntroduceerd sinds 2000.

In wezen is de Metaalindex ontworpen om beleggers toegang te geven tot non-ferro futures (toekomstige) transacties zonder deze fysiek te hoeven leveren en zonder de kosten die gepaard gaan met het aanhouden en uitvoeren van transacties.

Er zijn maandelijkse LME-minifutures, deze zijn gericht op contant geld voor koper, aluminium en zink. Sinds 2010 zijn er kleine futures voor molybdeen en kob alt gelanceerd.

SteelScrap en SteelRebar cash deals kwamen beschikbaar als aanvulling op het contract. Ze stellen beleggers in staat om geld veilig te stellen, een deel van de goederen te kopen en, op het prijsverschil bij de verkoop, niet alleen geld te besparen, maar ook extra winst te maken op basis van metaalkoersen tijdens de handel op de London Stock Exchange.

Het verzekeren van risico's bij het sluiten van een deal tegen de impact en prijsveranderingen in de toekomst is de basisfunctie van de London Metal Exchange. Deze operatie wordt hedging genoemd. wordt sinds de officiële oprichting op de beurs gehouden en is een van de redenen voor de oprichting van de beurs. Hedging stelt handelaren in staat toekomstige risico's zoveel mogelijk te minimaliseren.

Nieuwe tijden - nieuwe meesters

De metaalmarkt is de afgelopen eeuw veranderd, de wereldwijde inhoud van valutacontracten verandert mee, nieuwe metalen, inclusief kostbare, worden naar behoefte geïntroduceerd, maar de handelsregels blijven ongewijzigd.

In 2012 werd de LME (London Metal Exchange) gekocht door de Hong Kong Stock Exchange-operator Hong Kong Exchanges & Clearing Limited om LME Clear te vormen, dat tot doel heeft de afwikkelings- en handelssystemen voor metaalhandelaren te verbeteren.

Er zijn extra elektronische afrekeningen gemaakt voor een efficiëntere verkoop.

Niet alleen door brood, maar door non-ferrometalen

Naast de verplichte ruiltransacties, is de LME een echte school van markteconomie geworden en heeft daarom mogelijkheden geopend voor:

1. Ontwikkeling van ruilspellen op het prijsverschil, wat contracthouders helpt om de winstgevendheid van handelen op de beurs te vergroten.
2. Investeren in ruwe metalen kan veel winstgevender zijn dan conventionele financiële transacties.
3. Financiering van certificaathouders van beursmagazijnen met het recht om over goederen te beschikken. Deze operatie wordt landing genoemd en stelt u in staat om het benodigde kapitaal te krijgen, met de berekening van de verdere levering van de goederen.
4. Arbitrage - wanneer verschillende handelaren tegelijkertijd handelen op de beurzen van verschillende landen.

Beheer- en handelssysteem

De London Non-ferro Metals Exchange wordt bestuurd door een uitwisselingscomité.

Op hun beurt hebben uitwisselingsledeneen andere status die transacties op de LME wel of niet toestaat. Er zijn zes statuscategorieën van deelnemers:

• Met maximale rechten, waaronder het recht om de ring in te ruilen. Tegenwoordig kunnen negen deelnemers op de beurs in de ring handelen.
• Alle rechten behalve handelen in de cirkel.
• Het recht hebben om hun eigen clearingtransacties uit te voeren, maar zonder het recht om in de ring te handelen.
• Brokers die diensten verlenen maar niet gemachtigd zijn om transacties uit te voeren.
• Personen met het recht om als klant transacties uit te voeren.
• Ereleden van de beurs die niet het recht hebben om te handelen.

Strategieprestaties - ordelijke handel in metalen

Om de omvang van deze grootste non-ferrometaalbeurs te beoordelen, volstaat het om de hoeveelheid verhandelde grondstoffen te tellen.

• De hoeveelheid aluminium die dagelijks wordt verkocht is meer dan 12 miljard in dollars.
• Koper op de London Stock Exchange wordt dagelijks verhandeld voor een bedrag van drie miljard dollar.
• Een dag zinkhandel kan oplopen tot 4 miljard dollar, wat in fysieke termen ongeveer twee ton zink is.
• Tot veertig ton nikkel in de verkoop genereert een omzet van 1 miljard dollar.

The London Non-ferro Metal Exchange staat garant voor de handelspartijen en heeft een magazijn met goederen in verschillende landen en delen van de wereld.

Vanaf de zomer van 2017 introduceert LME handel en interactie met de beurs voor edele metalen, contracten voorgoud- en zilverfutures. Om de handel voor te bereiden, werden onderhandelingen gevoerd met het International Gold Trading Committee. Het is een feit dat, zoals analisten hebben opgemerkt, deze markt achterhaald is: het volume en het niveau van de informatie die aan handelaren wordt verstrekt, voldoen niet aan de behoeften van moderne transacties. Daarom bleken de onderhandelingen (in het kader van het nieuwe LME-beleid) door de London Bullion Exchange om de transparantie van transacties in de edelmetaalmarkt te waarborgen zo belangrijk.

Conclusie

De London Metal Exchange (kostbaar en non-ferro) is een van de belangrijkste ter wereld. Jaarlijks passeren meer dan tweehonderd lots via de beurs, fysieke leveringen worden gedaan onder termijncontracten in volumes van meer dan 4 miljard ton metalen. De beurs veroverde driekwart van de wereldwijde meta altermijnmarkt.