2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36
De moderne markteconomie draagt bij aan de vorming van de waarde van het onroerend goed van elke organisatie. Deze indicator komt tot stand onder invloed van verschillende kasstromen. De vennootschap maakt bij haar activiteiten gebruik van eigen en vreemd vermogen. Al deze geldstromen worden in de fondsen van de organisatie gestort, van haar eigendom.
WACC is een maatstaf voor de waarde van elke individuele financieringsbron voor de activiteiten van een bedrijf. Dit zorgt voor de normale uitvoering van technologische cycli. Door de kosten van kapitaalbronnen te beheersen, kunt u de winst verhogen. Daarom wordt deze belangrijke coëfficiënt noodzakelijkerwijs door analisten overwogen. De essentie van de gepresenteerde methode zal verder worden besproken.
Algemene informatie
De gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) is een indicator die halverwege de vorige eeuw voor het eerst werd overwogen door analisten. Het werd in gebruik genomen door beroemde economen als Miller en Modigliani. Zij waren het die voorstelden om de gewogen gemiddelde kapitaalkosten in overweging te nemen. Deze indicatorwordt nog steeds gedefinieerd als de prijs van elk aandeel van de fondsen van de organisatie.
Om elke financieringsbron te evalueren, wordt deze verdisconteerd. Op deze manier wordt het niveau van winstgevendheid berekend en vervolgens de winstgevendheid van het bedrijf. Tegelijkertijd wordt het minimumbedrag vastgesteld dat aan de investeerder moet worden betaald voor het gebruik van zijn financiële middelen in het kader van de activiteiten van de organisatie.
De reikwijdte van de WACC van het bedrijf wordt bepaald bij de beoordeling van de kapitaalstructuur. De kosten zijn niet voor elke categorie hetzelfde. Daarom wordt de prijs van elke financieringsbron afzonderlijk bepaald. Het rendement wordt ook berekend voor elke afzonderlijke vermogenscategorie. Het verschil tussen deze indicatoren en de kosten om ze aan te trekken, stelt u in staat om de hoeveelheid cashflow te bepalen. Het resultaat wordt afgeprijsd.
Financiële bronnen
De kapitaalkosten WACC, waarvan voorbeelden en berekeningsformule hieronder worden weergegeven, vereist inzicht in de organisatie van de financiering van de activiteiten van het bedrijf. Het door de organisatie beheerde vastgoed wordt gepresenteerd in de actieve zijde van de balans. De fondsen waaruit deze fondsen zijn gevormd (grondstoffen, materieel, onroerend goed, etc.) zijn aangegeven onder passiva. Deze twee zijden van de balans zijn altijd gelijk. Als dit niet het geval is, staan er fouten in de jaarrekening.
Allereerst gebruikt het bedrijf zijn eigen bronnen. Deze fondsen worden gevormd in het stadium van oprichting van de organisatie. In de daaropvolgende jaren van werken is dit inclusief een deel van de winst (de zogenaamdeniet toegewezen).
Veel bedrijven gebruiken vreemd vermogen. In veel gevallen is dit logisch. In dit geval kan het balansmodel er als volgt uitzien:
0, 9 + 0, 1=1, waarbij 0, 9 - eigen vermogen, 0, 1 - leningfondsen.
Elke gepresenteerde categorie wordt afzonderlijk beschouwd en bepa alt de waarde ervan. Hierdoor kunt u de balansstructuur optimaliseren.
Berekening
Zoals reeds vermeld, is de WACC een maatstaf voor het gemiddelde rendement op kapitaal. Om het te bepalen, wordt een algemeen aanvaarde formule gebruikt. In het eenvoudigste geval is de berekeningsmethode als volgt:
WACC=DsSs + DzSz, waarbij Ds en Dz het percentage eigen en vreemd vermogen in de algehele structuur zijn, Cs en Cs de marktwaarde zijn van eigen vermogen en kredietbronnen.
Om rekening te houden met inkomstenbelasting, moet u de bovenstaande formule aanvullen:
WACC=DsSs(1-NP) + DzSz, waarbij NP inkomstenbelasting is.
Deze formule wordt het vaakst gebruikt door managers, analisten van de organisatie. De gewogen gemiddelde kosten zijn informatief, in tegenstelling tot de gemiddelde kapitaalkosten.
Korting
WACC-indicator hangt af van de situatie op de kapitaalmarkt. Om de werkelijke stand van zaken van het bedrijf te kunnen correleren met de trends in de zakelijke omgeving, wordt een disconteringsvoet toegepast.
Het gebruik van elke bron om het werk van het bedrijf te financierengekoppeld aan bepaalde kosten. Aandeelhouders krijgen dividend en crediteuren rente. Deze indicator kan worden uitgedrukt als een coëfficiënt of in geld. Meestal worden de kosten van financieringsbronnen weergegeven als een percentage.
De kosten van een banklening, bijvoorbeeld, worden bepaald door de jaarlijkse rente. Dit is de disconteringsvoet. Voor aandelenkapitaal is deze indicator gelijk aan het vereiste rendement dat de eigenaren van effecten verwachten van het verstrekken van hun tijdelijk gratis geld voor het gebruik van het bedrijf.
Kosten van eigen bronnen
WACC is een indicator die voornamelijk rekening houdt met de kosten van eigen vermogen. Elke organisatie heeft het. Aandeelhouders kopen effecten door ze te beleggen in de activiteiten van hun bedrijf. Aan het einde van de verslagperiode willen ze winst maken. Hiervoor wordt een deel van de nettowinst na belastingen verdeeld onder de deelnemers. Een ander deel ervan is gericht op de ontwikkeling van de productie.
Hoe meer een bedrijf dividend uitkeert, hoe hoger de marktwaarde van zijn aandelen zal zijn. Door echter geen geld voor de eigen ontwikkeling te financieren, loopt de organisatie het risico achter te lopen op haar concurrenten op het gebied van technologische ontwikkeling. In dit geval zullen zelfs hoge dividenden de waarde van aandelen op de beurs niet verhogen. Daarom is het belangrijk om het optimale financieringsbedrag voor alle fondsen te bepalen.
De kosten van binnenlandse bronnen zijn moeilijk te bepalen. Bij discontering wordt rekening gehouden met de verwachte winstgevendheid van aandeelhouders. zij nietzou lager moeten zijn dan het sectorgemiddelde.
Aspecten van analyse
De WACC-kapitaalkosten moeten worden beschouwd in termen van markt- of balansverhoudingen. Als de organisatie haar aandelen niet op de beurs verhandelt, wordt de gepresenteerde indicator berekend met behulp van de tweede methode. Hiervoor worden boekhoudgegevens gebruikt.
Als de organisatie haar eigen kapitaal vormt via aandelen die in de vrije handel zijn, is het noodzakelijk om de indicator te beschouwen in termen van marktwaarde. Hiervoor houdt de analist rekening met de resultaten van de laatste koersen. Het aantal uitstaande aandelen wordt vermenigvuldigd met dit cijfer. Dit is de werkelijke prijs van de effecten.
Hetzelfde principe is van toepassing op alle componenten van de portefeuille van een instelling.
Voorbeeld
Om de waarde van de WACC-indicator te bepalen, is het noodzakelijk om de gepresenteerde methodologie met een voorbeeld te bekijken. Stel dat een naamloze vennootschap financiële bronnen heeft aangetrokken voor haar werk voor in totaal 3,45 miljoen roebel. Het is noodzakelijk om de gewogen gemiddelde kapitaalkosten te berekenen. Hiervoor zullen wat meer gegevens in aanmerking worden genomen.
Eigen financiële bronnen in het bedrijf worden bepaald op een bedrag van 2,5 miljoen roebel. Hun rendement (volgens marktkoersen) is 20%.
De schuldeiser heeft het bedrijf een bedrag van 0,95 miljoen roebel ter beschikking gesteld. Het vereiste rendement op zijn investering is ongeveer 18%. Gebruik makend vanDe gewogen gemiddelde kapitaalkosten zijn 0,19%.
Investeringsproject
WACC is een indicator waarmee u de optimale kapitaalstructuur voor een bedrijf kunt berekenen. Beleggers proberen hun gratis geld te investeren in de meest winstgevende projecten met het laagste risico. De financiering van de activiteiten van de onderneming uitsluitend uit eigen middelen verhoogt de stabiliteit. In dit geval verliest de organisatie echter de voordelen van het gebruik van aanvullende bronnen. Daarom moet een deel van het geleende geld door het bedrijf worden gebruikt voor een stabiele ontwikkeling.
De belegger evalueert de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van het bedrijf om de gepastheid van de bijdrage te bepalen. Het bedrijf moet de meest acceptabele voorwaarden voor de schuldeiser bieden. Als de stabiliteitsindicatoren in dynamiek zijn verslechterd, er een grote hoeveelheid schulden is opgebouwd, zal de investeerder niet instemmen met de financiering van de activiteiten van een dergelijke organisatie. Daarom is het kiezen van de optimale kapitaalstructuur een belangrijke stap in de strategische en huidige planning van elk bedrijf.
Al het bovenstaande stelt ons in staat om te concluderen dat de WACC een indicator is van de gewogen gemiddelde kosten van financiële bronnen. Op basis hiervan worden beslissingen genomen over de organisatie van de kapitaalstructuur. Met de optimale verhouding kunt u de winst van de eigenaren en investeerders van het bedrijf aanzienlijk verhogen.
Aanbevolen:
Is een zegel verplicht voor een individuele ondernemer: kenmerken van de wetgeving van de Russische Federatie, gevallen waarin een individuele ondernemer een zegel moet hebben, een bevestigingsbrief over het ontbreken van een zegel, een monstervulling, de voor- en nadelen van werken met een zeehond
De noodzaak om gebruik te maken van printen wordt bepaald door het soort activiteit dat de ondernemer uitvoert. Bij het werken met grote opdrachtgevers zal in de meeste gevallen de aanwezigheid van een stempel een noodzakelijke voorwaarde voor samenwerking zijn, hoewel niet wettelijk verplicht. Maar bij het werken met overheidsopdrachten is afdrukken noodzakelijk
Waar vind je investeerders en hoe? Waar vind je een investeerder voor een klein bedrijf, voor een startup, voor een project?
Het starten van een commerciële onderneming vereist in veel gevallen investeringen. Hoe kan een ondernemer ze vinden? Wat zijn de criteria voor het succesvol opbouwen van relaties met een investeerder?
Een voorbeeld van een aanbevelingsbrief. Hoe schrijf je een aanbevelingsbrief van een bedrijf aan een werknemer, voor toelating, voor een oppas?
Een artikel voor degenen die voor het eerst een aanbevelingsbrief moeten schrijven. Hier vindt u alle antwoorden op vragen over de betekenis, het doel en het schrijven van aanbevelingsbrieven, evenals een voorbeeld van een aanbevelingsbrief
Een zomerhuis voor een zomerverblijf - een luxe of een eenvoudige oplossing voor een buitenwijk?
In de meeste gevallen heeft een zomerhuis voor een zomerverblijf slechts één studiokamer en een kamer voor huishoudelijke behoeften. Onlangs is de populariteit van stationaire gebouwen met een terras toegenomen, die kunnen dienen als een plek om thee te drinken en te koken
Arbeidsproductiviteit is een maatstaf voor arbeidsefficiëntie
De belangrijkste invloed en impact op de arbeidsproductiviteit zijn helemaal niet de arbeidsomstandigheden, maar de aandacht van managers voor het personeel
