Gemeenteobligaties: concept, soorten, rendement, voor- en nadelen

2025 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2025-01-24 13:22

Overheidsinstanties voeren economisch beleid uit dat gericht is op het verbeteren van de levensstandaard van burgers. Het dekken van het financieringstekort dat bestemd is voor de uitvoering van staatsprogramma's wordt uitgevoerd door leningen aan te trekken. Een van de manieren om lokale budgetten te vullen is de verkoop van gemeentelijke obligaties.

Concept

Dit zijn effecten uitgegeven door lokale zelfbestuursorganen. Het zijn schuldverplichtingen, die de terugbetalingsperiode van de lening aangeven en de houders ervan garanderen dat ze een bepaalde vergoeding ontvangen - korting of couponinkomsten. De uitgevers in dit geval zijn staten, provincies, stadsbesturen, tolwegen die eigendom zijn van de staat.

Beleggers hebben de mogelijkheid om dergelijke effecten te kopen tijdens hun plaatsing op de aandelenmarkt, en ze ook op de secundaire markt te kopen van houders.

ExtraDe aantrekkelijkheid van gemeentelijke obligaties is dat de couponinkomsten daarop zijn vrijgesteld van lokale en staatsbelasting.

Je kunt dit soort obligaties kopen op de Russische aandelenmarkt en qua status zijn ze gelijk aan staatsobligaties. De nakoming van verplichtingen onder dergelijke zekerheden wordt verzekerd door het innen van lokale belastingen, inkomsten uit investeringsprojecten, huizen, bruggen, wegen.

Gemeentelijke obligaties verschillen van staatsobligaties in het niveau van beveiliging en uitgifteonderwerp. Het verstrekken van dergelijke zekerheden wordt niet gegarandeerd door de regering van de landen, tenzij een dergelijke voorwaarde afzonderlijk wordt bepaald. Daarom worden ze beschouwd als een meer risicovolle investering, waarbij het rendement van de schuld wordt gegarandeerd door de reputatie van de gemeente of onderpand.

Kenmerken

Gemeentelijke obligaties zijn een winstgevende investeringsrichting voor diegenen die effecten willen kopen. Ze hebben specifieke voorwaarden uiteengezet voor de terugbetaling van de schuld, het inkomenspercentage wordt vooraf aangegeven. De beslissing over emissie wordt genomen door lokale overheden.

Beelden

Effecten, afhankelijk van het feit of er al dan niet een pandrecht is, worden onderverdeeld in niet-gewaarborgd en beveiligd.

Laten we de soorten gemeentelijke obligaties eens nader bekijken.

Specialisten classificeren ze als volgt:

1. Met een premie en verkocht tegen nominale waarde.
2. Rentevrij, rentedragend.
3. Coupon gratis, coupon.
4. Speciaal, gericht.

Leningen worden geclassificeerd doorde volgende kenmerken:

1. Markt, niet-markt.
2. Extern, intern.
3. Op vervaldatum.

Bovendien kunnen gemeentelijke obligaties verschillende doelen hebben:

1. Ontwikkeling van regionale infrastructuur.
2. Stabilisatie van het project (beschermen van de schatting tegen een tekort aan fondsen).
3. Het begrotingstekort wegwerken.

Voorbeelden

Subfederale (gemeentelijke) obligaties komen het meest voor in de VS. Ongeveer de helft van de overheidseffecten zijn gemeentelijke effecten. Het hoogtepunt van deze markt was in 2010, toen de waarde van alle uitgegeven effecten ongeveer 3,8 biljoen dollar bedroeg, wat op zijn beurt meer was dan de helft van het BBP van het land.

Gemeentelijke obligaties verschenen voor het eerst in de VS in de 19e eeuw. Door fondsen te werven was het mogelijk om het Eriekanaal in New York te bouwen, evenals de haven van New Orleans. Na het einde van de burgeroorlog begon de aanleg van spoorlijnen over het hele continent. Deze werken werden betaald ten koste van fondsen die werden opgehaald door de uitgifte van obligaties.

De ontwikkeling van de gemeentelijke obligatiemarkt in Rusland begon in 1992 en tegen het begin van de jaren 2000 waren er ongeveer 100 effecten uitgegeven. Daarna stabiliseerden de indicatoren rond dit cijfer.

Sommige Russische entiteiten gebruiken nog steeds actief obligaties om leningen voor ontwikkeling aan te trekken. Een van de toonaangevende regio's op de markt van gemeentelijke organisaties is St. Petersburg,Regio Tomsk, Moskou.

Voor 2018 worden de door de regio Tomsk uitgegeven obligaties bijvoorbeeld geschat op ongeveer 10 miljard roebel.

Betrouwbaarheid

Gemeentelijke obligaties zijn zeer betrouwbaar. Sinds 2003 is slechts één uitgifte van dergelijke effecten in gebreke gebleven. De overheid zorgt ervoor dat de betalingen stabiel zijn en probeert probleemleners te helpen. Alleen staatsobligaties zijn betrouwbaarder dan gemeentelijke obligaties. Door de hoge stabiliteit van gemeentelijke obligaties is het rendement daarop lager dan dat van bedrijfsobligaties, maar hoger dan op bankdeposito's. Bovendien verliezen banken vaak hun licenties en kunnen alle fondsen van meer dan 1,4 miljoen roebel verloren gaan. Er is geen dergelijk risico met gemeentelijke obligaties.

Liquiditeit

De liquiditeit van dit soort effecten is van niet gering belang. Ze worden altijd op de beurs verhandeld en de houder kan ze op elk moment verkopen of kopen.

De verkoop houdt de ontvangst van het opgebouwde couponinkomen in. Als er bijvoorbeeld eens in de zes maanden 100 roebel wordt betaald, kunt u na een verkoop na 3 maanden 500 roebel aan inkomen ontvangen dat over 3 maanden is verzameld. Het verkopen van een obligatie kan problematisch zijn als er op dat moment geen vraag naar is. In dit geval zal de verkoop met korting moeten plaatsvinden, of de houder van het effect blijven tot de vervaldag.

Bovendien is er een mogelijkheid van veranderingen in de rentetarieven ineconomie, en de kosten van alle schuldbewijzen zullen veranderen. Als de rente stijgt, worden gemeentelijke obligaties minder aantrekkelijk. Dit komt door het feit dat je geld op een bankdeposito kunt zetten, waar het percentage van het inkomen hoger zal zijn. Deze gang van zaken leidt tot een waardedaling van obligaties. Dit is belangrijk om te overwegen als de eigenaar van de obligaties niet van plan is ze tot de vervaldatum aan te houden.

Verkochte en gekochte gemeentelijke obligaties van de Russische Federatie op de beurs, waartoe individuen geen toegang hebben. Dit vereist een makelaar - een tussenpersoon die handelt.

Nadelen en voordelen

Zo kunnen we de voor- en nadelen van dergelijke papieren benadrukken. Een van de voordelen is een hoge mate van betrouwbaarheid, evenals het rendement van gemeentelijke obligaties, de afwezigheid van belasting op couponinkomsten, liquiditeit en een laag risico om geld te verliezen. Een van de nadelen is de noodzaak om belasting te betalen over het verschil (als de verkoop wordt uitgevoerd tegen een prijs die hoger is dan de aankoopprijs), de onmogelijkheid om onafhankelijk te kopen en te verkopen op de beurs (hiervoor zijn de diensten van een makelaar vereist), evenals de noodzaak om de prijs te verlagen als u obligaties wilt verkopen en er geen vraag naar is.

Als we alle voor- en nadelen van gemeentelijke obligaties evalueren, kunnen we concluderen dat deze effecten een goed investeringsinstrument zijn, vooral als de bijdrage voor een korte periode wordt gedaan.