Organisator van de handel op de effectenmarkt: essentie, soorten en taken

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

Handel op de effectenmarkt is op dit moment relevant. Natuurlijk is het gereguleerd, gestandaardiseerd door veel meer dan één normatieve handeling. Hier zijn zowel nationale als internationale documenten van toepassing. Maar wie is de organisator van de handel op de effectenmarkt? Welke bevoegdheden krijgen deze personen? Hoe regelen wetten hun activiteiten? Wat zijn de vereisten voor hen? We zullen deze en andere belangrijke vragen in dit artikel analyseren.

De essentie van het concept

De organisator van de handel op de effectenmarkt is een juridische entiteit die een reeks diensten levert die het sluiten van transacties tussen deelnemers aan een dergelijke markt direct vergemakkelijken.

Natuurlijk zijn deze rechtspersonen niet van hetzelfde type. De volgende soorten organisatoren van handel op de effectenmarkt worden wettelijk onderscheiden:

• Organisatoren van beurshandel (dienovereenkomstig wordt deze rol rechtstreeks door de beurs uitgevoerd).
• OTC-organisatoren.

Definiëren van wetgeving

Wat wordt er gezegd over de organisatoren van handel opde effectenmarkt in de federale wet? Regelgeving is te vinden in de Federal Securities Law.

Dergelijke organisatoren zijn, volgens de federale wet, professionele deelnemers aan de effectenmarkten die diensten verlenen die rechtstreeks bijdragen aan het sluiten van civielrechtelijke transacties, waarvan het doel effecten is.

De grootste aandacht in deze federale wet wordt besteed aan de beschrijving en kenmerken van de beurs.

Wetsvereisten

De federale wet "On Securities" definieert de vereisten voor dergelijke handelsorganisatoren:

• De organisator kan zowel een natuurlijke persoon als een rechtspersoon zijn.
• Een dergelijke organisatie kan in bijna elke civielrechtelijke vorm worden opgericht.
• De Organisator kan elke technologie gebruiken om zijn activiteiten te organiseren.
• De Organisator kan niet alleen zakelijke samenwerking aangaan met professionele deelnemers aan de effectenmarkt, maar ook met andere personen die geïnteresseerd zijn in dergelijke transacties.
• De organisator van de veiling kan deze vector van activiteit combineren met elke andere activiteit op de effectenmarkten. Maar afgezien van het bijhouden van het register. Dat wil zeggen, het is hem niet verboden om op te treden als makelaar, bewaarder, dealer, beheerder van het clearingsysteem, enz.
• Er zijn geen beperkingen op het aantal deelnemers op de site.
• Het minimumbedrag van het eigen vermogen voor de organisator wordt niet bepaald door de federale wet.
• Leden van de organisator kunnen heterogene plichten en rechten hebben.

Een licentie verkrijgen

Wat betreft de genoemde soorten activiteiten, ze beginnen pas te worden betrokken na het verkrijgen van een licentie. Er zijn zelf vier soorten licentiedocumenten: twee - voor beursorganisatoren, twee - voor vrij verkrijgbare documenten.

De eerste groep licenties geeft het recht om handel te organiseren, waarbij het onderwerp van de transactie staatsobligaties zijn. De tweede groep licenties geeft het recht om de verkoop en aankoop van commerciële effecten te organiseren.

Voor organisatoren van handel op de effectenmarkt in de Russische Federatie is de geldigheidsduur van dergelijke vergunningen 10 jaar. Maar er is een uitzondering. Als de organisator zich daarnaast tegelijkertijd bezighoudt met een ander soort activiteit, wordt de geldigheidsduur van de licentie in zijn geval teruggebracht tot drie jaar.

Regelgeving opgesteld door organisatoren

In de Russische Federatie worden de activiteiten van organisatoren van handel op de effectenmarkt gereguleerd door een speciale Federale Commissie voor Effecten. Het is volgens haar resoluties dat de rechtspersonen-organisatoren lijsten met regels voor het houden van veilingen opstellen en registreren. Uiteraard zijn deze instructies verder bindend.

Hier de organisator van de handel op de beurs, de effectenmarkt moet het volgende aangeven:

• Lijsten van effecten, die in zijn geval het voorwerp van transacties zijn.
• Vereisten voor toekomstige bieders. Regels voor hun bedrijfsvoering, evenals een lijst met sancties die zullen worden toegepast op verkopers en kopers in geval van overtreding van de regels.
• Marktprijsmechanisme. Een reeks maatregelen die het feit van prijsmanipulatie door deelnemers moeten voorkomen.
• Regels en procedures voor de tussenkomst van de vertegenwoordigers van de organisator in de veiling. Een lijst van voorwaarden die een dergelijke interventie rechtvaardigen. Situaties waarin de handel kan worden stopgezet.
• Acties die de organisator kan nemen in geval van nood.
• Mechanismen voor afstemming van individuele bepalingen onder contracten door handelsdeelnemers, arrangeur, clearing- en bewaardiensten.
• De procedure en methoden voor het nakomen van verplichtingen uit hoofde van op de markt gesloten contracten die verantwoording verschuldigd zijn aan de organisator.
• Regels voor vergoeding van verliezen door niet-nakoming (of onvolledige, onjuiste nakoming) van verplichtingen door de partijen bij de transactie.

Vereisten voor een rechtspersoon

We hebben geconstateerd dat de organisator van de handel op de effectenmarkt een rechtspersoon is wiens activiteiten het sluiten van transacties voor de aan- en verkoop van effecten direct vergemakkelijken. Deze personen zijn bevoegd om regels vast te stellen voor deelnemers aan transacties die in hun ruimte worden afgesloten.

Maar tegelijkertijd stelt de wetgeving bepaalde eisen aan de organisatoren zelf:

• Hoofden van de afdelingen van de organisator, uitvoerende bestuurders, evenals hoofden van commissies, werknemers moeten een verplichte certificering ondergaan. Alleen zij geeft hen het recht om biedingen te organiseren.
• Geen van bovenstaande medewerkers mag aandeelhouder zijn van het bedrijf,bieden.
• Geen van de werknemers van de organisator (zoals hijzelf) mag in dienst zijn bij een organisatie die deelneemt aan de veiling in zijn ruimte.

Laten we nu eens kennismaken met specifieke soorten organisatoren.

Beurs

Zoals je je herinnert, wordt ze de organisator van de handel op de effectenmarkt genoemd. Beurzen vormen hun inkomsten door een bepaald percentage in mindering te brengen op het bedrag van de transacties die zijn afgesloten in de ruimtes onder hun jurisdictie. Het is hen ook wettelijk toegestaan om van deelnemers aan transacties verschillende soorten bijdragen, betalingen, vergoedingen, op de een of andere manier, te innen, gericht op het betalen van diensten voor het organiseren van handel.

Een aparte vorm van beurswinst zijn boetes. Ze worden door deelnemers in rekening gebracht voor overtreding van de huidige handelsregels, de bepalingen van het interne beurshandvest.

De belangrijkste taken van de uitwisseling

In de lijst van organisatoren van handel op de effectenmarkt nemen verschillende beurzen de eerste plaats in. Tegelijkertijd zijn ze verenigd door vrij vergelijkbare gemeenschappelijke taken:

• De site bieden waar de handel plaatsvindt.
• Bepaling van de evenwichtswaarde van effecten.
• Ophoping van gratis geld en verdere herverdeling van eigendomsrechten.
• Zorgen voor het principe van openheid bij de verkoop en aankoop van effecten.
• Een werkend mechanisme creëren om geschillen die ontstaan op de handelsvloer snel op te lossen, met de minste negatieve gevolgen voor deelnemers.
• Ontwikkelingethische code, een norm voor goed zakelijk gedrag voor leden.

Uitwisselingsvereisten

De regels van de beurs moeten voldoen aan de volgende lijst van vereisten:

• Deze set regels zou voor alle bieders dezelfde voorwaarden moeten bieden. Bovendien, te beginnen met het invoeren van aanvragen voor deelname aan de uitvoering van operaties. Uitwisselingen moeten ervoor zorgen dat deze documentatie drie jaar wordt bewaard.
• Het sluiten van de hele massa verkoopcontracten mag alleen plaatsvinden binnen de handelsstructuur van de organisator.
• De handelsregels schrijven noodzakelijkerwijs een mechanisme voor voor de interactie van verkopers en kopers van effecten met het bewaarder- en/of afwikkelingssysteem. Bovendien moet de organisator in dit kader zelf zorgen voor een afrekeningssysteem voor reeds uitgevoerde contracten. Hij heeft het recht om te kiezen: om dit proces alleen uit te voeren of om speciale clearing-, bewaar- of afwikkelingsinstellingen bij de uitvoering ervan te betrekken.
• De beurs is wettelijk verplicht om de nodige gegevens over effecten bekend te maken aan directe bieders. Mechanismen en voorwaarden voor het verstrekken van dergelijke informatie aan een categorie personen die niet aan de veiling deelnemen, moeten ook worden verstrekt.

OTC-handel

Laten we nu verder gaan met vrij verkrijgbare organisatoren van handel op de effectenmarkt. Meestal OTC-platformsworden alleen gebruikt voor directe transacties. Hierbij treedt de organisator op als tussenpersoon. Deze gang van zaken is typerend voor de eerste verkoop van aandelen.

Een minder voorkomend geval in de praktijk: OTC-handel is beperkt tot transacties tussen één grote beleggingsinstelling en enkele particuliere beleggers. De tweede naam van dit formulier is een investeringswinkel.

De organisatoren van dergelijke OTC-transacties moeten voldoen aan de vereisten die gelden voor beurzen. Een ander gemeenschappelijk kenmerk: de inkomstenbronnen voor OTC-organisatoren zijn dezelfde als voor beurzen. Dit is een inhouding van een percentage van de transacties die op de handelsvloer zijn gedaan, bepaalde vaste betalingen, evenals boetes voor het overtreden van de regels die voor deelnemers zijn vastgesteld.

OTC-regels

Op dergelijke platforms is de verkoop en aankoop van effecten ook onderworpen aan bepaalde regels. Ze worden rechtstreeks door de organisator samengesteld, op basis van twee principes:

• In dit handelssysteem worden alleen citaten van deelnemers gebruikt. In het bijzonder verbindt elke marktdeelnemer zich ertoe om alleen een deal te sluiten tegen de voorwaarden die in de offerte worden vermeld.
• De regels moeten een beschrijving bevatten van het mechanisme voor het controleren van gegevens over contracten, dat wordt uitgevoerd via het handelssysteem.

De activiteiten van de organisatoren van de handel op de effectenmarkt worden gereguleerd door bepaalde wettelijke bepalingen. De vereisten daarvoor verschillen van de vorm van activiteit - op het gebied van uitwisseling enover-the-counter handel. Er zijn ook algemene bepalingen die verplicht zijn voor de hele massa organisatoren.