Wanneer zal de dollar vallen? Hoe de situatie op de valutamarkt te analyseren en te begrijpen: de dollar zal dalen of stijgen?

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

De wisselkoers van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de roebel is de afgelopen jaren erg onstabiel geweest: na de crisis van 2008-2009. De Amerikaanse munt is flink in waarde gedaald. In 2013 en begin 2014 groeide het weer. Marktexperts zijn van mening dat de situatie, evenals het antwoord op de vraag of de dollar zal vallen, wordt beïnvloed door een hele reeks factoren, zowel economische als politieke.

Olieprijs

Volgens een van de gezichtspunten zal de wisselkoers van de dollar ten opzichte van de roebel in 2014 sterk variëren. De forse groei van de Amerikaanse munt kan gepaard gaan met een vlot herstel van de posities van het Russische bankbiljet. De wisselkoers van de roebel is volgens experts grotendeels afhankelijk van de olieprijs. Hoe hoger het is, hoe zwakker de dollar zal zijn. Als de olieprijs da alt, devalueert de Russische regering, om de verlaging van de begroting te compenseren, de roebel om meer te halen uit de export van "zwart goud".

Tegelijkertijd suggereren positieve macro-economische statistieken uit de VS, evenals het geleidelijke vertrek van de EU uit een langdurige recessie, dat de olieprijzen op een vrij hoog niveau zullen blijven (ongeveer $ 100 per vat). De wisselkoers van de roebel wordt daardoor versterktduurzaamheid van de westerse economieën. Als de olieprijs in 2014 fors naar beneden gaat, zal de Russische munt dan in prijs dalen ten opzichte van de VS. Als het andersom is, is het enige dat overblijft wachten tot de dollar da alt.

De roebel is niet zwak

Er is een standpunt dat de Russische roebel in het algemeen helemaal geen zwakke valuta is. Volgens de schattingen van aanhangers van dit proefschrift is het nationale bankbiljet van ons land in reële termen de afgelopen 10 jaar met 60% sterker geworden. Als burgers bijvoorbeeld al die jaren hun spaargeld in roebels hielden, dan wonnen ze zeker. Tegelijkertijd zal een dergelijke versterking van de Russische munt, zoals economen denken, vroeg of laat worden teruggewonnen door de markt. Ondanks de grote hoeveelheden brandstofexport is de instroom van netto geld in het land (in de vorm van salarissen, transfers) laag. De Russische economie kan hierdoor in de problemen komen en als gevolg daarvan zal de roebel de "schuld" van de afgelopen jaren terugbetalen aan de dollar.

Maar nog steeds "houten"

Sommige experts zijn van mening dat de roebel een valuta is waarvan het moeilijk zeker is: het is problematisch om te voorspellen hoe de dollar zich zal gedragen, of het Russische bankbiljet zal dalen of stijgen. Het volstaat om de jaren 90 te herinneren, toen de roebel op het meest ongelegen moment in een waardeloos "papier" kon veranderen. Traditioneel zijn er te veel factoren die de koers van de Russische munt beïnvloeden: dit zijn de olieprijzen, het beleid van de Centrale Bank met betrekking tot het banksysteem, het gedrag van particuliere CB's zelf.

Prognoses voor 2014 sluiten niet uit dat de roebel aan het devalueren is - grotendeels omdat Ruslandtoegetreden tot de WTO, waardoor het aandeel van de invoer kan toenemen, terwijl de binnenlandse productie kan afnemen. Er zijn cijfers: eind 2013 bereikte de wisselkoers van de euro 45 roebel, hoewel in 2012 een dergelijke indicator als onmogelijk werd beschouwd. Daarom is het onmogelijk om een verhoging van de wisselkoers tot 50 eenheden van de Russische munt voor één enkele Europese munt uit te sluiten. Op haar beurt heeft de Amerikaanse economie de afgelopen jaren tekenen van stabilisatie laten zien, en experts zijn optimistischer over de dollar.

Het heeft geen zin om te speculeren

Ondanks het feit dat marktexperts pessimistisch blijven over de roebel, raadt niemand in het bijzonder aan om in de Amerikaanse valuta te beleggen als een vorm van sparen. Er is een versie dat de bevolking kunstmatig wordt afgeschrikt door op maat gemaakte artikelen van economen, evenals het opwarmen van verschillende geruchten en roddels met als enig doel Russische burgers te provoceren om zoveel mogelijk Amerikaanse valuta te kopen. De echte "eigenaren" van bankbiljetten zijn geen speculanten, maar centrale banken. Zij zijn degenen die beslissen wanneer de dollar zal dalen en wanneer hij zal stijgen.

Er is een interessant standpunt: als de Russen onze Centrale Bank, die nog steeds werkt, op de een of andere manier kunnen beïnvloeden, in plaats van de belangen van de oligarchen te observeren, en niet de mensen, dan kan het "geld" binnenvallen prijs tot 30 roebel tegen eind 2014. Sommige experts benadrukken ook dat, zelfs als de economische situatie sterk verslechtert, de staat over het reservefonds beschikt, waar ongeveer 5 biljoen roebel wordt "opgeslagen". Dit is genoeg om een zeer groot begrotingstekort te dekken.

Optimistische vooruitzichten

Volgens de observatie van de serieexperts, in de loop van de valutahandel in de afgelopen maanden waren er fasen waarin de Centrale Bank van Rusland helemaal geen valuta-interventies uitvoerde. De koers van het nationale bankbiljet viel dus in de zogenaamde "neutrale corridor", waarbij het de Centrale Bank niet uitmaakt of de dollar stijgt of da alt. De kosten van het "mandje met dubbele valuta" waren op dat moment niet hoger dan de kritieke waarde voor de Centrale Bank van 41 roebel. Er zijn fundamentele en speculatieve factoren voor het verdere gedrag van de Russische munt ten opzichte van de dollar en de euro.

Wat het eerste betreft: er is een aanzienlijke toename van de Russische buitenlandse handelsbalans. Dit is grotendeels te danken aan de verbetering van de financiële situatie van de landen van de eurozone, de belangrijkste economische partners van ons land. De ECB voorspelt dat het bbp van de regio eind 2014 met 1,1% zou kunnen groeien. Als gevolg hiervan kan er een toename zijn in de vraag naar brandstofbronnen uit Rusland, evenals een stijging van de prijs ervan. Daarnaast heeft de verzwakking van de roebel ten opzichte van de dollar en de euro, die in 2014 plaatsvond, de handelsbalans van ons land juist verbeterd door actieve importsubstitutie. Het is dus geen feit dat het Russische bedrijfsleven zit te wachten tot de dollar da alt.

Nummers van de staat

Het Ministerie van Economische Ontwikkeling van Rusland voorspelt dat de roebel (in reële effectieve termen) in 2014 met 7,4% zal verzwakken (terwijl enige tijd geleden werd gerekend op een afschrijving van 1,5%). Dit cijfer is op het hoogste ministerieel niveau bekend gemaakt. Volgens het ministerie van Economische Ontwikkeling zal de Russische munt in 2015 sterker kunnen worden door:0,2%, in 2016 - met 1,1% en iets meer in 2017 - met 0,1%. De wisselkoers van de roebel ten opzichte van de dollar in 2014 zal volgens het departement gemiddeld op jaarbasis 36,3 eenheden bedragen (tegen 33,9 volgens de vorige berekening). In 2015 zal één "bok" naar verwachting 38,8 Russische bankbiljetten kosten, in 2016 bijna hetzelfde - 38,7, ook in 2017, zonder enige verandering - 38,5.

Het ministerie van Economische Ontwikkeling is ook van mening dat de gemiddelde jaarlijkse prijs van een vat Oeral-vaten zal stijgen tot $ 104, en in 2015-2016. zakt naar 100 dollar. In 2017 zal "zwart goud", volgens prognoses van het departement, in prijs dalen tot $ 98 per vat. De regering vraagt zich waarschijnlijk niet af wanneer de dollar in waarde zal dalen.

Getallen analisten

Volgens de huidige prognoses van de zakenbank UBS zal de Russische economie in 2014 met slechts 1,5% groeien (tegenover het cijfer van 2,5% in eerdere berekeningen) en met 2% in 2015 (eerder verwachte 2,8%)). Als resultaat van een herbeoordeling van de visie op de financiële situatie in ons land, verwachten analisten van deze kredietinstelling dat de "dual-currency"-korf, die hierboven werd vermeld, tegen eind 2014 44,2 roebel zal kosten (voorheen was de het cijfer was 40,7 eenheden van de Russische munteenheid).

Wat betreft de relatie tussen de dollar en de euro: eind 2014 verwachten analisten van UBS dat 1 eenheid van de Amerikaanse munt 1,25 Europese bankbiljetten zal kosten. Dit is ongeveer in lijn met de prognoses voor de roebel (37,6 per dollar to.).december 2014). In 2015 zal de euro ten opzichte van de "buck", aldus UBS, in prijs dalen tot het niveau van 1,20. Analisten van de bank verwachten dat de Russische Centrale Bank zich niet zal bemoeien met de valutahandel, maar sluiten niet uit dat de monetaire Het beleid van de Centrale Bank zal worden aangescherpt. Maar in hun prognoses is er bijna geen plaats voor stellingen over de ontwikkeling van de economie van ons land als de dollar da alt.

Oekraïense factor

Russische experts negeren de situatie in Oekraïne en het gedrag van de dollar ten opzichte van de nationale valuta van het buurland - de hryvnia niet. Het Internationaal Monetair Fonds ziet een redelijke wisselkoers in de vorm van 10, 5-11 eenheden van dit bankbiljet voor de "bok". Er is ook een pessimistisch scenario, waarin de dollar in prijs kan stijgen tot 12-13 hryvnia. Enkele redenen zijn de stijging van de gasprijzen voor Oekraïne en de verslechtering van het handelspartnerschap met Rusland, wat een tekort op de betalingsbalans van het land zou kunnen veroorzaken en zou kunnen leiden tot de devaluatie van de hryvnia. De beleidsfactor van het IMF zelf is belangrijk.

Als het Fonds een lening aan Oekraïne verstrekt, kan de nationale munteenheid van het land ten opzichte van de dollar sterker worden. De tranche van het IMF kan een positief signaal worden voor buitenlandse investeerders en ondernemers. Een van de andere positieve indicatoren is de intentie van de leiders van Rusland en de Verenigde Staten om de situatie in het land door middel van diplomatie op te lossen. Maar het politieke spel is een te complex proces om zeker te weten of de dollar in Oekraïne zal vallen.

Voorzichtige voorspellingen

Deskundigen merken op dat het niet moeilijk is om te begrijpen hoe de dollar zich zal gedragen op basis van "de koers van morgen" -vanwege het feit dat de Centrale Bank van Rusland de wisselkoers van de huidige dag als de officiële voor morgen publiceert. Het is veel moeilijker om langetermijnprognoses te maken en het is onmogelijk om ondubbelzinnig te zeggen wanneer de dollar of de euro zal dalen. De wisselkoers van de Amerikaanse munt ten opzichte van de Russische is sterk afhankelijk van twee groepen factoren. Ten eerste is het als zodanig de sterkte van de roebel. Het hangt af van de situatie binnen de Russische economie en politieke processen. Ten tweede de wisselkoers van de dollar ten opzichte van andere valuta's in de wereld (in de eerste plaats de euro), die niet gemakkelijk te voorspellen is. Daarom adviseren analisten marktspelers niet om te veel te vertrouwen op langetermijnvoorspellingen over het gedrag van het Amerikaanse bankbiljet.