REPO-transacties. REPO-transacties met effecten

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

REPO-transacties kunnen een nieuwe fase in de ontwikkeling van kredietverlening worden genoemd. Ze zijn daar een handiger en betrouwbaardere versie van. Effecten zijn meestal het onderwerp van dit soort transacties, omdat ze een hoge liquiditeit en enkele andere voordelen hebben. In sommige gevallen kan het onderwerp van de transactie onroerend goed of ander onroerend goed zijn. Bovendien kunnen REPO-transacties actief worden gebruikt tijdens beurshandel.

Het is vermeldenswaard dat de nodige wijzigingen al zijn aangebracht in de wet op effecten ("Op de effectenmarkt", federale wet), die het uitvoeren van dergelijke operaties regelt. Dit maakte ze nog betrouwbaarder en elimineerde de mogelijkheid van conflictsituaties tussen de partijen.

Definitie

REPO-transacties zijn procedures waarbij de verkoop van waardevolle spullen wordt gedaan, vergezeld van hun terugkoop na een bepaalde periode tegen een prijs die is vastgesteld op het moment van de transactie. De omgekeerde aankoop is verplicht en vertegenwoordigt de laatste (tweede) fase van de transactie.

Kostende waarde waarop de partijen in de eerste fase van de transactie vertrouwen, verschilt gewoonlijk van de waarde volgens welke de tweede fase zal plaatsvinden. Het verschil is zowel naar boven als naar beneden mogelijk. Dit verschil, uitgedrukt in een percentage, wordt de REPO-rente genoemd. In alle gevallen worden beide prijzen vastgesteld bij het sluiten van de transactie en veranderen ze daarna niet.

Toepassing

De reikwijdte van REPO-transacties is uitgebreid. Ze werden voor het eerst gebruikt aan het begin van de 20e eeuw en worden nu overal ondertekend door een groot aantal individuen en organisaties. Ze zijn erg populair geworden op interbancair niveau en kunnen ook door verschillende organisaties worden afgesloten met banken of andere organisaties.

Er zijn voorbeelden waarin REPO-transacties voor andere doeleinden zijn afgesloten. Namelijk om een lening te verkrijgen, waarvan de verplichtingen geen betrekking hebben op kredietschuld en daar niet op documentair niveau aan worden toegevoegd. Dat wil zeggen, door een aantal van dergelijke transacties af te sluiten, kan een organisatie een aanzienlijk bedrag tot haar beschikking krijgen, maar geen leningschuld hebben (volgens documenten).

In kredietverlening

Lenden is het belangrijkste doel van REPO-transacties. Dergelijke procedures zijn een handig alternatief voor conventionele leenstelsels. In feite neemt de verkoper het geld van de koper voor tijdelijk gebruik door hem waardevolle spullen te verkopen. In de tweede fase van de transactie, nadat een bepaalde tijd is verstreken, koopt de verkoper dezelfde kostbaarheden terug, herwint het eigendom ervan en de koper - zijn geld.

Alsindien de verkoper niet over het bedrag beschikt dat nodig is om de kostbaarheden terug te betalen, blijven deze eigendom van de koper. Daarom worden dergelijke procedures als de meest betrouwbare leenoptie beschouwd. Hun extra voordeel is een vaste prijs, die wordt vastgesteld op het moment van de transactie en waartegen de verkoper de waardevolle spullen in de tweede fase zal moeten inwisselen.

Op de beurs

Tijdens beurshandel worden sommige deelnemers soms geconfronteerd met de noodzaak om activa te verkopen die ze niet beschikbaar hebben. In dat geval kan een REPO-transactie worden afgesloten met een persoon die over de benodigde activa beschikt. Een bieder koopt deze activa van hem en verkoopt ze naar eigen goeddunken door, waarbij hij een "short"-positie opent. Naarmate de tijd verstrijkt, wordt de "korte" positie gesloten, waardoor de waarden terugkeren naar de handelaar, die ze teruggeeft aan de oorspronkelijke eigenaar, waardoor de repo wordt voltooid.

De oorspronkelijke eigenaren zijn meestal effectenmakelaars. REPO-transacties zelf werden aanvankelijk alleen met effecten gesloten, maar kunnen nu worden uitgevoerd met betrekking tot grondstoffen en effecten, aangezien dergelijke transacties de handigste manier zijn voor makelaars om handelaren de mogelijkheid te bieden om "short"-posities te openen.

Beelden

Er zijn veel opties voor deze procedure. Voor elke groep gevallen kunnen de partijen de meest geschikte voorwaarden van de transactie kiezen. De belangrijkste voorwaarden waaronder:verschillende soorten van dergelijke transacties onderscheiden zijn timing en richting.

Voorwaarden betekenen de tijd waarna aan de verplichtingen van de tweede fase van de transactie moet worden voldaan. Onder leiding - de aard van de acties van elk van de partijen in de eerste en tweede fase van de procedure.

Naar richting

Per richting kunnen dergelijke bewerkingen als direct of omgekeerd worden beschouwd. Het hangt af van de rol die elk van de partijen speelt in de eerste fase van de transactie. Dat wil zeggen, voor een van de partijen is de transactie direct, en voor de andere is het omgekeerd.

• Directe REPO-transacties: de partij treedt op als verkoper die zich ertoe verbindt de verkochte activa later terug te kopen.
• Terugkooptransacties: de partij treedt op als koper, van wie de verkoper zich ertoe verbindt de kostbaarheden in de tweede fase terug te kopen.

Op deadline

De vervaldatum is de periode waarbinnen aan de verplichtingen van de tweede fase moet worden voldaan. Op basis hiervan kunnen dergelijke transacties intraday, urgent of open zijn.

• Open: ze verschillen doordat er geen deadlines worden gesteld, er wordt alleen een vaste prijs vastgesteld waartegen de waardevolle spullen moeten worden ingewisseld.
• Dringend: een vervaldatum van de tweede fase hebben van meer dan één dag, voordat de vervaldatum als geldig wordt beschouwd.
• Intraday: Waardevolle spullen moeten de volgende dag worden ingewisseld.

Kenmerken

Een van de eigenaardigheden is hoe REPO-transacties worden verantwoord. Ondanks het feit dat tijdens de procedure twee keereen verkoop wordt gedaan (eerst door de verkoper aan de koper en vervolgens terug), wordt alleen de door een van de partijen ontvangen winst belast vanwege het verschil in de bedragen die in de eerste en tweede fase van de transactie voor dezelfde activa zijn betaald.

Bovendien waren er eerder enkele onduidelijkheden waar de partijen op moesten letten. Vervolgens werd de Securities Act naar behoren gewijzigd om dergelijke dubbelzinnigheden weg te nemen.

Voordelen

Het belangrijkste voordeel is het minimale risico. Indien een van de partijen in de tweede fase haar verplichtingen niet nakomt, blijven contanten of andere kostbaarheden voor exact hetzelfde bedrag ter beschikking van de andere partij. De enige bron van gevaar kan een te hoge dynamiek van veranderingen in de waarde van deze waarden zijn. Afhankelijk van de situatie kan deze factor zowel wat extra winst als bepaalde verliezen opleveren.

Bovendien is een van de voordelen die repo-transacties hebben, de flexibiliteit van de voorwaarden. De partijen kunnen de termijn kiezen die bij hen past en een prijs overeenkomen die voor elk van hen acceptabel is.

Voor koper

Voor de partij die in de eerste fase als koper optreedt, is het voordeel de mogelijkheid om de verworven waarden voor eigen doeleinden te gebruiken, vóór de tweede fase. Dit proces wordt ook wel het lenen van effecten genoemd. Dankzij dit voordeelREPO-transacties met effecten en andere activa zijn zo wijdverbreid in de ruilhandel.

Als het doel van de operatie is om een geldlening uit te geven, treedt de koper op als schuldeiser. Het feit dat de kostbaarheden zijn eigendom worden, dient als verzekering voor het geval de lener zijn verplichtingen niet nakomt.

Voor verkoper

Voor de partij die de verkoop van kostbaarheden in de eerste fase uitvoert, is het voordeel de mogelijkheid om de ontvangen fondsen naar eigen goeddunken te gebruiken, vóór de tweede fase van de operatie. Dankzij dit voordeel zijn dit soort procedures een uitstekend alternatief geworden voor klassieke leningen.

Als het gaat om het verstrekken van een lening in effecten, is de verkoper de geldschieter. De overmaking van fondsen tot zijn beschikking zal dienen als verzekering in geval van niet-teruggave van kostbaarheden door de koper.