Wat is een obligatie in eenvoudige bewoordingen?

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

Obligaties circuleren al meer dan 200 jaar in de wereld - een lange tijd voor experimenten met verschillende uitgiften van de oudste effecten. De eerste obligaties werden in de 17e eeuw uitgegeven door de staat Engeland - onder ontvangsten-obligaties werd geld geleend van de mensen om het begrotingstekort te dekken. Dat wil zeggen, dezelfde lening, maar in plaats van een bank geven mensen geld in ruil voor rente en de daaropvolgende aflossing van effecten, maar zonder lange moderne contracten. Naast de klassieke soorten obligaties die de tand des tijds hebben doorstaan en als de meest betrouwbare worden beschouwd, zijn er in de snel veranderende wereld van vandaag steeds meer nieuwe soorten schuldverplichtingen. U hoeft alleen maar te begrijpen wat een obligatie is - de voorloper van veel moderne financiële instrumenten.

Een beetje geschiedenis

In navolging van Engeland geeft de Sovjetstaat al tientallen jaren obligaties uit, waardoor obligaties extra inkomsten opleveren om veel financiële problemen op te lossen. In die historische tijden had de aflossing van staatspapierdwingend karakter. Bovendien daalde de rente op betalingen regelmatig en werden de betalingstermijnen met 20-30 jaar uitgesteld.

In Rusland begon de geschiedenis van obligatie-emissies in de 18e eeuw met Catharina II, die een succesvol buitenlands economisch beleid voerde, leningen in Nederland en Italië veiligstelde voor de langdurige oorlog met de Turken. Het bedrag aan buitenlandse schuld bereikte uiteindelijk 200 miljoen roebel, wat neerkomt op ongeveer 11 miljard roebel voor het geld van vandaag.

Tijdens de patriottische oorlog van 1812 was een nieuwe staatslening vereist in de vorm van een kortlopende obligatie-uitgifte, maar vanwege het gedwongen karakter van de aflossing van de staatslening werden obligaties geen populaire zekerheid van die tijd.

Tot het Sovjettijdperk leefde de staatskas in een langetermijnschuldmodus, waarbij een reeks obligaties werd uitgegeven en oude verlopen staatskastickets werden vervangen door nieuwe. De geschiedenis van de USSR herinnert zich obligaties in de vorm van winnende leningen, waarmee je 'schaarse goederen' kon kopen. In de jaren '90 impliceerden uitgegeven staatsobligaties niet langer grondstoffenzekerheid, maar zijn ze nu een financieel instrument waarin zowel organisaties als iedereen die wist wat een obligatie kon beleggen.

Gouden lening

De beroemdste staatslening in de geschiedenis van de USSR was de 'gouden lening' van obligaties van 1982. De mensen noemden deze obligaties, die in 1982 in grote oplage werden uitgegeven, de "Brezjnev-lening", en het exacte bedraguitgegeven obligaties werden niet officieel aangekondigd. De coupures van de "gouden lening" -obligaties werden uitgegeven in 25, 50 en 100 roebel, met een jaarlijks inkomen van 3%, wat in die tijd als zeer goed geld werd beschouwd. Het eigendom van obligaties werd nergens geregistreerd, ze werden uitgegeven aan de toonder, en werden praktisch als de tweede valuta in het land beschouwd.

De obligaties werden meerdere keren per jaar getrokken en de obligatie waarvan het nummer tijdens de trekking uitviel, won. Toen was het mogelijk om tot 10 duizend roebel te winnen.

Toen de Sovjet-Unie instortte, vielen de schuldverplichtingen jegens de burgers van het land op de Russische Federatie. Het nakomen van financiële verplichtingen in de vorm van het betalen van schulden en het inwisselen van nieuwe obligaties duurde tot eind 1994. De eigenaren van de reeds nieuwe schuldbekentenissen, die obligaties uit 1982 inwisselden voor obligaties uit 1992, ontvingen er geld op tot oktober 2004, waarna de betalingstermijn werd verlengd tot eind 2005. De obligaties werden afgelost met herberekening, rekening houdend met de coupure van 1998. Het bleek dat ze voor obligaties met een nominale waarde van 500, 1000 en 10.000 roebel respectievelijk 50 kopeken, 1 roebel en 10 roebel betaalden.

Na het verstrijken van alle betalingstermijnen hebben veel houders van de "gouden lening"-obligaties een verzoek ingediend bij de rechtbank om de kwestie van het verkrijgen van de fondsen die op grond van de verplichtingen verschuldigd zijn, op te lossen. In de rechtspraak van ons land kregen asielzoekers overal weigeringen. Maar het Europees Hof voor de Rechten van de Mens heeft verschillende beroepen behandeld met bindende definitieve uitsprakende verschuldigde betalingen doen. De meest volhardende en geduldige ontvingen hun verschuldigde geld op overheidsschuld.

Wie kan obligaties uitgeven

In ons land, behalve de staat, kan elke rechtspersoon, bijvoorbeeld een naamloze vennootschap of een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, obligaties uitgeven. Staatsobligaties hebben het recht om zowel op het niveau van de Russische Federatie te worden geplaatst - dit zijn federale leningsobligaties voor particulieren - OFZ, als op het niveau van onderdanen van de Federatie, bijvoorbeeld obligaties van de regio Saratov, de regio Moskou, de stad Moskou, evenals op het niveau van gemeenten - obligaties van Novosibirsk, Tomsk.

In de "nieuwe geschiedenis van obligaties" tot 2001 werden alleen staatsobligaties uitgegeven - kortlopende OFZ-obligaties en obligaties van de onderdanen van de federatie - Moskou, St. Petersburg, de regio Orenburg.

De eerste zakelijke emittenten op de Russische effectenmarkt waren OAO Gazprom, later met het moderne instrument Gazprombank bonds plus, en OAO NK Lukoil.

Wat is een obligatie

"Bond" betekent "verplichting" in vertaling uit het Engels. Wat is een obligatie - dit is een specifieke verplichting van de schuldenaar op een bepaald tijdstip om het bedrag van de schuld en de op de schuld verschuldigde rente terug te betalen. De uitgever van de obligatie, degene die deze heeft uitgegeven, treedt op als de lener en de koper van de obligatie is de geldschieter. Financiers gebruiken vaak het slangwoord "bond" in plaats van het lange woord "bond", wat hetzelfde betekent.

De essentie van een obligatie is dat het een zekerheid is die de koper gedurende een bepaalde periode van inkomen voorziet in de vorm van een constant percentage van de nominale waarde met een gespecificeerde looptijd van de leenrelatie.

De nominale waarde van een obligatie is de prijs die op de voorkant van de obligatie is gedrukt en betaald op de aflossingsdatum, dat wil zeggen, de aflossing van de obligatie.

Een obligatie is een langlopend schuldinstrument, een gewone schuldbekentenis tussen de belegger die het heeft gekocht, waardoor hij geld heeft geleend, en de lener-uitgever die de obligatie heeft uitgegeven.

De belegger die de obligaties heeft gekocht, zal niet de eigenaar zijn van het bedrijf van de emittent (zoals het geval is met aandelen), hij is slechts een schuldeiser van het bedrijf dat de obligaties heeft uitgegeven. En aan het einde van de overeengekomen termijn voor de plaatsing van de obligatie, verbindt de uitgevende instelling zich ertoe het geleende geld samen met rente terug te geven voor de mogelijkheid om kredietgeld te gebruiken. Wat is een obligatie? Het is vergelijkbaar met een bankdeposito, wanneer een klant geld op een rekening stort, een tijdje wacht en dan zijn geld met rente ontvangt. Maar in tegenstelling tot deposito's zijn obligaties niet verzekerd door een depositoverzekeringsbureau. De winst is bijna hetzelfde, zowel met een obligatie als met een depositoplaatsing van fondsen.

Rassen van obligaties per vorm

De klassieke vorm is een couponobligatie - met een constante coupon, dat wil zeggen een vast betalingspercentage. De uitgevende onderneming beta alt het inkomen van de obligatiehouders in de vorm van coupons - dezelfde constante betalingen voor de gehele plaatsingsperiodeobligaties. Wanneer de obligatie wordt afgelost (teruggekocht door de emittent), ontvangen beleggers de nominale waarde en de uiteindelijke coupon.

Zipless bond - er worden geen coupons op betaald, maar alleen de nominale waarde aan het einde van de leentermijn. De enige bron van winst bij het kopen van een nulcouponobligatie is het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde die op het papier staat.

Onlangs zijn obligaties met een variabele coupon erg populair geworden, wanneer de grootte van de coupon niet van tevoren bekend is, staat deze niet vast, omdat deze voortdurend verandert samen met de kosten van de obligatie zelf, afhankelijk van de situatie van de economie in het land en op de financiële wereldmarkten.

Euro-obligaties zijn schuldbewijzen die op de Europese aandelenmarkt zijn uitgegeven door bedrijven die buiten de Europese Unie actief zijn. Een gewone particuliere belegger kan niet werken met euro-obligaties van Russische emittenten vanwege moeilijkheden bij het overdragen van kapitaal naar het buitenland en een hoge "toetredingsdrempel" tot deze markt. Het is mogelijk om transacties te doen met Eurobonds met een kapitaal van minimaal 250.000 US dollar.

Het verschil in vorm geeft de emittent zelf enkele voordelen. Betaling van inkomsten, aflossing van obligaties en andere transacties worden uitgevoerd tegen lagere kosten voor de lener.

Obligaties naar looptijd

• Korte termijn - plaatsing van obligaties voor een periode van 1 tot 3 jaar.
• Middellange termijn - voor een periode van 3 tot 7 jaar.
• Lange termijn - geplaatst voor een maximale looptijd van 7 tot 30 jaar. Gekenmerkt door grotere prijsvolatiliteit bij veranderingmarktomstandigheden, dat wil zeggen, meer risicovol.
• Permanent - vanaf 30 jaar zonder vaste terugbetalingsdatum.

Ongewenste obligaties

Obligaties met een hoog wanbetalingsrisico van de emittent worden vaak 'junk'- of 'junk'-obligaties genoemd. De uitdrukking kwam naar ons van de Amerikaanse markt - junk bonds. Junk bonds hebben een zeer hoog rendement, maar het werken met dergelijke obligaties is hoogstwaarschijnlijk het lot van professionals die weten hoe ze het kredietrisico van de emittent moeten inschatten.

Obligaties op status van emittent

Corporate - uitgegeven door grote ondernemingen, meestal voor een lange periode

Overheid - obligaties van Rusland, uitgegeven in de vorm van geregistreerde papierloze effecten door de regering van het land.

Gemeentelijk - obligaties van regionale uitvoerende autoriteiten.

Internationaal - uitgegeven buiten de staat, bijvoorbeeld euro-obligaties uitgegeven in vreemde valuta.

Obligaties per type onderpand

Hypotheekobligaties - gedekt door een deel van het onroerend goed als onderpand voor betrouwbaarheid als emittent en het aantrekken van meer investeerders. Gebouwen, voertuigen, apparatuur kunnen dienen als onderpand voor eigendommen. In het geval dat de emittent zijn verplichtingen onder de obligaties niet nakomt, hebben beleggers het recht om de verkoop van het in pand gegeven onroerend goed te eisen om het geïnvesteerde geld terug te krijgen.

Ongedekte obligaties - schuldbekentenissen zonder te verstrekkenenige beveiliging. De betrouwbaarheid van ongedekte obligaties hangt alleen af van de financiële positie van het bedrijf dat de obligaties heeft uitgegeven, de stabiliteit en beproefde status ervan. Bekende grote bedrijven geven alleen ongedekte obligaties uit, omdat hun naam al een garantie is voor de nakoming van schuldverplichtingen aan beleggers.

Verschillen tussen aandelen en obligaties

Dit zijn effecten, financiële marktinstrumenten, waarin iedereen kan beleggen. Hieronder staan de significante verschillen tussen obligaties en effectenmarktaandelen.

1. Obligaties kunnen worden uitgegeven door elke commerciële onderneming, evenals door de staat, maar aandelen kunnen alleen worden uitgegeven door naamloze vennootschappen.
2. De aankoop van een obligatie vormt de houding van de belegger als schuldeiser van de onderneming die de schuldbekentenis heeft uitgegeven, en de aankoop van een aandeel vormt de belegger als de eigenaar-aandeelhouder van het aandeel van de uitgevende onderneming, wat hem het recht om deel te nemen aan gedeeltelijk beheer.
3. De eigenaar van een obligatie ontvangt op de eindvervaldag niet minder dan de oorspronkelijke waarde, in tegenstelling tot aandelen, die aanzienlijk in prijs kunnen dalen.
4. De rente op couponobligaties is overwegend vast, en gewone stockdividenden variëren aanzienlijk als gevolg van de bedrijfsactiviteiten van de uitgevende onderneming, of worden mogelijk helemaal niet betaald.
5. Couponrente op obligaties wordt alleen aan de belegger betaald voor een strikt gespecificeerde periode onder de voorwaarden van de lening, terwijl aandelen voortdurend inkomsten genereren.
6. Obligatie-inkomsten, zoalsvoor een obligatiefonds is altijd lager dan voor aandelen, maar de garantie om het te krijgen is veel hoger dan voor aandelen.
7. Couponrente op obligaties heeft voorrang op betalingen vóór aandelen. In geval van onvoldoende prestatie van de onderneming, zal worden besloten geen dividend uit te keren op aandelen, maar de kwestie van niet-betaling van couponrente op obligaties wordt nooit aan de orde gesteld.
8. In geval van faillissement van de uitgevende onderneming worden allereerst schulden op obligatiebetalingen en andere schulden betaald, en pas als laatste - op aandelen. Aandeelhouders lopen in dergelijke gevallen het risico hun geld helemaal niet te krijgen.

Belastingen

In maart 2017, naar aanleiding van een eerder voorstel van president V. V. wijzigingen in hoofdstuk 23, deel twee van het belastingwetboek van de Russische Federatie” voor obligaties uitgegeven in 2017-2020.

Vóór de goedkeuring van de bovenstaande wet werden de inkomsten van particulieren uit de handel in obligaties belast tegen 13% uit couponinkomsten en uit de verkoop van obligaties. De uitgever die de papieren uitgaf, betaalde de belasting op de coupon en het geld kwam al "wit" op de rekening. Belasting op de verkoop van obligaties werd ingehouden door de makelaar aan het begin van het jaar of wanneer de obligatiehouder geld opneemt van de effectenrekening.

2018 Federale leningsobligaties

OFZ 2018 kenmerkt zich door een aantrekkelijke rente voorde eerste coupon - 7,5% per jaar, die elke volgende zes maanden wordt verhoogd tot 10,5% bij aflossing in drie jaar. Het zijn staatsobligaties die voldoen aan alle eisen van betrouwbaarheid en winstgevendheid die gewone beleggers verwachten van het beleggen van hun geld. Obligaties voor particulieren in 2018 hebben een gegarandeerd hoog rendement met de mogelijkheid van vervroegde verkoop en gemak van aankoop en aflossing van obligaties.