Swap - wat is het in eenvoudige woorden?

2024 Auteur: Howard Calhoun | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 10:36

Forex trading vereist kennis van bepaalde termen. Een daarvan is 'ruilen'. Wat is het en waarom is het nodig, lees verder.

Definitie

Swap is de overdracht van openstaande transacties gedurende de nacht. Het kan positief (commissielast) en negatief (commissieafschrijving) zijn. Meestal wordt deze operatie gebruikt bij het sluiten van transacties op middellange en lange termijn. Swaps worden overdag niet in rekening gebracht.

Hoe de swap wordt gevormd

Elke weekdag om 01:00 uur Moskou-tijd worden alle openstaande transacties opnieuw berekend, dat wil zeggen, ze worden eerst gesloten en vervolgens heropend. Voor elk van hen wordt een swap aangerekend op basis van de huidige herfinancieringsrente. Het kleinste percentage wordt gegeven voor populaire paren (dollar / euro, pond / euro, enz.). Herfinancieringspercentages worden per jaar weergegeven. Maar de renteswap wordt dagelijks in rekening gebracht. Forex werkt niet in het weekend. Daarom wordt van woensdag tot en met donderdag een driedubbel tarief gerekend.

Wat is een "swap" in eenvoudige bewoordingen?

Om de essentie van de swap beter te begrijpen, moet u het mechanisme van de handelaar begrijpen. Forex biedt koersen (prijsverhouding) van valutaparen. Bij het kopen van een EUR/JPI-paar vinden er twee transacties tegelijkertijd plaats:euro en Japanse yen te koop.

Maar hoe kun je een valuta kopen die niet beschikbaar is, terwijl je dollars of roebels op je rekening hebt staan? Het antwoord is simpel: swap gebruiken. Wat het is? Laten we eens nader bekijken welke bewerkingen worden uitgevoerd wanneer een handelaar op de knop "Open order" in de terminal drukt onder de voorwaarden van het vorige voorbeeld.

1. De Centrale Bank van Japan geeft een lening uit tegen de herfinancieringsrente.
2. De ontvangen valuta wordt onmiddellijk omgewisseld voor de euro. Het bedrag komt niet in handen van de belegger. Ze blijft bij de bank. Er wordt rente over berekend.
3. De lening van de Bank of Japan wordt terugbetaald met rente ontvangen van de Europese Bank. Het verschil tussen deze tarieven is de kredietswap.

Positieve en negatieve swap

Stel dat een belegger long EUR/Yen is. Bij een transactie wordt eerst de eurorente in rekening gebracht (0,5%), daarna wordt de yenrente afgetrokken (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - er is een positieve swap. Als de yenrente 1% is, is de swap negatief. Dit is het belangrijkste principe van het werken aan Forex.

Het is belangrijk om te weten

Je kunt niet alle winst maken of verliezen door middel van een swap. Wat het is? De grote hefboomwerking die door makelaars wordt aangeboden en de grote prijsschommelingen zullen de impact van een kleine swaprente compenseren, zelfs als deze negatief is. Maar uw positie verlengen alleen vanwege een positief verschil in herfinancieringsrente is het niet waard. Voor het overtreden van de regels"intraday"-handel moet met uw aanbetaling worden betaald.

Beelden

Naast de hierboven besproken FX-swap, is er ook een credit default swap (CDS). Uit de naam blijkt duidelijk dat deze operatie verband houdt met het verstrekken van een lening voor wisseloperaties in de standaardvoorwaarden.

In eenvoudige bewoordingen is een kredietverzuimswap een analoog van verzekering voor een schuldeiser. Als een bank met een klein kapitaal van plan is een grote lening aan een betrouwbare klant te verstrekken, moet ze zichzelf beschermen in geval van wanbetaling. Daarom sluit hij naast krediet een risicobeschermingsovereenkomst af met een grotere financiële instelling tegen een bepaald percentage. Als de lener het geld niet teruggeeft, ontvangt de geldschieter een vergoeding van een andere instelling.

Swaptransacties worden volgens hetzelfde principe uitgevoerd. De koper is blootgesteld aan het risico van niet-teruggave van geld, en de verkoper is bereid hem te compenseren voor een vergoeding. De eerste partij geeft alle schuldbewijzen uit aan de tweede en ontvangt gelden tegen de uitgegeven lening. De betaling kan in één keer plaatsvinden of in meerdere delen worden opgesplitst. In het ene geval beta alt de verkoper het verschil terug tussen de huidige en de nominale waarde van de verplichtingen, in het tweede geval koopt hij het actief van de koper.

CDS-voordelen

Het belangrijkste voordeel van deze operatie is dat er geen reserve hoeft te worden aangemaakt. In het bovenstaande voorbeeld moet de bank een reserve aanleggen in geval van wanbetaling door de lener, wat andere operaties ernstig zal beperken. Door hun risico's te verzekeren, is de koper verlost van de noodzaak om af te leidengeld uit omloop.

CDS stelt u in staat kredietrisico's te scheiden en beter te beheren.

CDS VS: Verzekering

Het onderwerp van een CDS-transactie kan elke verplichting zijn. U kunt bijvoorbeeld het risico van het niet voldoen aan leveringsvoorwaarden verzekeren. Overweeg een voorbeeld.

De koper heeft een voorschot van 80% overgemaakt aan de leverancier van de apparatuur in een ander land. De levering dient binnen twee maanden te geschieden. De looptijd is lang en daarom is er een risico op onvoorspelbare situaties, verlies van middelen. In een dergelijke situatie kan de koper zijn risico's verzekeren met behulp van CDS.

De wet voorziet niet in de vorming van reserves in het geval van bescherming door middel van een swap. Daarom kost het minder dan een verzekering. De betrouwbaarheid van de verkoper wordt alleen beoordeeld door de koper van de swap. Wat het is? Een exploitatievergunning is niet vereist. CDS wordt niet gecontroleerd door de toezichthouder, beurzen, dus de registratie ervan gaat gepaard met minder formaliteiten. Elke organisatie of persoon met de juiste capaciteiten kan een verkoper van bescherming worden - een bedrijf, een bank, een pensioenfonds, enz.

CDS kan zelfs worden toegepast als de koper geen directe overeenkomsten heeft met de lener. Bijvoorbeeld als een bedrijf obligaties koopt op de secundaire markt. Er is geen impact op de lener en het is moeilijk in te schatten hoe groot de kans is dat hij in gebreke blijft.

Swap op de internationale markt kan zelfs worden gebruikt als er geen echt kredietrisico is. In dit geval hebben we het over niet-nakoming van verplichtingen door staten(overheidsrisico). In theorie kunt u ook bescherming kopen tegen het niet betalen van een hypotheek waarvan het contract nog niet is afgesloten en waarvan niet bekend is of het wel wordt afgesloten. Maar zo'n verzekering heeft praktisch geen zin.

CDS in financiële crisis

Het nieuwe instrument trok meteen de aandacht van speculanten. De markt zat in de lift, wanbetaling werd niet verwacht. Waarom niet profiteren van "gratis" geld? In 2008 veranderde de situatie. Banken konden hun schulden niet meer afbetalen en gingen de een na de ander failliet. De vijfde grootste bank in de VS, Bear Stearns, werd in 2008 verkocht voor een nominaal bedrag, en de ineenstorting van Lehman Brothers wordt beschouwd als het begin van de actieve fase van de financiële crisis.

De verzekeringsmaatschappij AIG werd gered op kosten van de Amerikaanse regering. Van alle uitgegeven swaps ($ 400 miljard), moesten alleen de banken $ 22,4 miljard overmaken. Elke financiële instelling op Wall Street had zowel grote CDS-vorderingen als -verplichtingen. De staat haastte zich allereerst om de grootste instelling te redden - JP Morgan Bank, maar niet rechtstreeks, maar via bedrijven die financieel speelgoed opkochten.

Om alle kopers van CDS tevreden te stellen, zou het nodig zijn om de grootste banken in de VS en Europa volledig in gebreke te stellen. Wall Street, de City of London zou gewoon ophouden te bestaan. Zelfs vóór de crisis noemde Warren Buffett alle derivaten 'massavernietigingswapens'. De ineenstorting van het financiële systeem werd alleen afgewend door een inbreng van publieke middelen. Ondanks alle gevolgen van de crisis is de CDS-"bom" niet ontploft, maar alleenliet zich voelen.

Nadelen van CDS

Alle beschreven voordelen staan praktisch los van marktregulering. Gezien de trend om de controle over financiële instellingen te verscherpen, zullen ze op termijn allemaal verloren gaan. De crisis van 2009 was voor overheidsinstanties aanleiding om de normen op het gebied van financiële regulering te herzien. Het is waarschijnlijk dat de centrale banken verplichte reserves zullen invoeren onder de bescherming van verkopers.

Standaardswap lost het probleem van wanbetaling van financiële verplichtingen niet op. Tijdens een crisis neemt het aantal wanbetalingen toe. Het risico op faillissement van niet alleen bedrijven, maar ook van de staat neemt toe. Tijdens dergelijke perioden proberen kopers van swaps betalingen van verkopers te innen. Deze laatste worden gedwongen hun activa te verkopen. Deze vicieuze cirkel verergert de crisis alleen maar.

Swap-gratis accounts

De waarde van herfinancieringsrentes is belangrijk om te overwegen bij het openen van een positie voor een lange periode (2-3 weken). In dergelijke gevallen is het beter om swapvrije accounts te gebruiken. Ze zijn gewild bij elke makelaar. Makelaars compenseren het ontbreken van een krediettarief echter met extra commissies.

Conclusie

Een korte samenvatting van al het bovenstaande over de ruil. Wat het is? Swap is het verschil in rentetarieven van de Centrale Bank, die dagelijks in rekening wordt gebracht op alle openstaande posities. Voor populaire wereldvaluta's is deze invloed bijna onmerkbaar. Maar bij het openen van een longpositie in "exotische" valuta's van derdewereldlanden, is het beter om onmiddellijk geld over te schrijven naar swapvrije rekeningen.